中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 基础资产信用质量较好：入池贷款借款人加权平均年龄33.94岁，收入债务比3.34倍，还款意愿较强，偿债能力稳定；资产池分散度高，单笔贷款最大未偿本金余额占比0.046%，前20大借款人占比0.815%，集中风险低。
- 信用增级措施有效：初始超额抵押3,519.44万元（占初始贷款本金余额4.21%）缓释负利差和违约风险；优先级/次级结构为优先A级提供14.35%信用支持，为优先B级提供5.73%信用支持；外部流动性准备金1,252.50万元（占初始贷款本金余额1.50%）保障优先级证券支付。
- 交易结构风险较低：抵销风险低（发起机构不涉及个人存款业务）；混同风险低（设置回收款转付频率和混同储备账户）；贷款服务机构缺位风险低（设置权利完善事件）。
- 参与机构尽职能力强：发起机构/贷款服务机构福特金融风险控制能力较强，截至2013年末不良贷款率0.02%；受托机构上海信托业务管理完善；资金保管机构工商银行经验丰富。
🟥 负面观点
- 宏观经济增速放缓可能对基础资产信用表现产生不利影响，影响居民收入水平和汽车消费贷款信用表现。
- 存在负利差结构：入池贷款加权平均利率4.55%，低于证券加权平均票面利率及服务费率之和，初始超额抵押缓释此风险但优先级证券偿付速度可能降低。
- 未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的风险。