Absbox Cloud

德宝天元2016年第一期

基础信息

公告日期: 2016-06-06
簿记建档: 2016-06-14
设立日期: 2016-06-17
法定到期: 2022-12-26

付款周期: 每月
底层资产: 🚗汽车贷款
产品系列: 德宝天元

簿记人: None

支持证券

当前状态发行状态

债券名称	当前利率	起息日期	预期到期	发行规模	发行价格
A1	3.15 %	2016-06-17	2017-02-26	163,000.00	100.00
A2	3.25 %	2016-06-17	2017-12-26	163,000.00	100.00
B	3.7 %	2016-06-17	2018-04-26	42,000.00	100.00
次级资产支持证券	/	2016-06-17	None	32,000.74	None

名称	发行规模	配售规模	利率类型	加权平均期限	设立日期
优先A1级资产支持证券	163,000.00	163,000.00	固定利率	0.34000	2016-06-17
优先A2级资产支持证券	163,000.00	163,000.00	固定利率	1.16000	2016-06-17
优先B级资产支持证券	42,000.00	42,000.00	浮动利率	1.78000	2016-06-17
次级资产支持证券	32,000.74	0.00	零息式	None	2016-06-17

售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

基础资产信用质量较好：借款人加权平均年龄39.42岁，加权平均收入债务比3.45倍
基础资产分散度很好：涉及22,148笔贷款，单笔最大未偿本金余额占比0.018%，地区涉及30个省
抵押物能有效提升违约贷款的回收率：加权平均初始贷款价值比64.03%，抵押物均为新车
优先级/次级结构为优先级资产支持证券提供了较好的信用支持：A级证券获得18.50%信用支持，B级证券获得8.00%信用支持
外部流动性储备为优先级证券提供了信用支持：发行日存入封包日未偿本金余额的1%（约4000万元）作为必备现金储备金额
初始起算日至预计信托设立日之间可积累部分利息回收款：期间获得2个月的利息回收款，约占资产池总额的0.95%（约3800万元）
交易结构风险较低：设置了加速清偿事件、违约事件等信用触发机制，抵销和混同风险较低

🟥 负面观点

静态样本池与基础资产池部分特征存在不一致：在还款类型、合同期限分布、初始贷款价值比等方面存在差异，违约分布参数的估计存在一定相对误差
本期证券未办理抵押权转让变更登记：存在无法对抗善意第三人的风险
宏观经济增速面临放缓趋势：可能对基础资产未来信用表现产生不利影响，经济波动可能导致居民收入降低，汽车行业产销量增速下降将对抵质押车辆价值产生不利影响

中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

本交易采用优先级/次级的支付机制，A级资产支持证券获得B级和次级提供的18.50%信用支持，B级获得次级提供的8.00%信用支持
入池贷款为正常类贷款，资产质量较高，信用表现良好
设置了现金储备账户，发起机构于发行日存入初始资产池余额1.0%的现金储备，提供流动性支持
发起机构及贷款服务机构宝马金融风险控制较好，截至2015年12月末零售贷款不良贷款率为0.12%，处于同业较好水平
入池资产为静态组合，无循环风险

🟥 负面观点

入池贷款中99.03%为浮动利率贷款，与优先级证券的利率类型及调整方式不同，存在利率错配风险
宝马金融提供了自2010年11月以来的历史业务数据，历史数据时间较短，未经历完整的经济周期，对资产池未来表现的预测作用有限
基础资产转移至信托但不办理抵押权变更登记手续，可能导致抵押权无法对抗善意第三人，对信托权益造成不利影响

违约前分配

分配资金来源：信托账户回收款/可分配资金；分配资金去向：发行人就任何适用法律项下的税款（如有）应付的款项/由受托人缴纳的与信托相关的税收；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款/可分配资金；分配资金去向：信托合同项下应付受托机构的所有费用（包括法律费用）、开支、支出、其他报酬、赔偿付款和其他款项/受托人的报酬和费用支出；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款/可分配资金；分配资金去向：贷款服务机构、各中介机构费用/其他交易参与方和各中介服务机构报酬和费用支出以及上市费用支出；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款/可分配资金；分配资金去向：A-1、A-2级证券利息/A1级、A2级证券当期应计未付的利息（包括逾期利息）；分配方式：顺序支付/同顺序按比例支付
分配资金来源：信托账户回收款/可分配资金；分配资金去向：B级证券利息/B级证券当期应计未付的利息（包括逾期利息）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款/可分配资金；分配资金去向：向现金储备分帐户支付，直至现金储备分帐户中的余额等于必备现金余额/向现金储备分账户回补已经动用的现金储备直至账户余额达到必备现金储备；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款/可分配资金；分配资金去向：向A-1级资产支持证券的持有人偿付本金，直至A-1级资产支持证券的未偿本金余额为零/偿付A1级证券本金直至余额为零；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款/可分配资金；分配资金去向：向A-2级资产支持证券的持有人偿付本金，直至A-2级资产支持证券的未偿本金余额为零/偿付A2级证券本金直至余额为零；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款/可分配资金；分配资金去向：向B级资产支持证券的持有人偿付本金，直至B级资产支持证券的未偿本金余额为零/偿付B级证券本金直至余额为零；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款/可分配资金；分配资金去向：向发起机构支付全部剩余余额/将全部剩余余额支付给发起机构；分配方式：顺序支付

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	本息合计
1	2016-07-26	42,000.00	0.00	3.7 %	168.35	168.35
2	2016-08-26	42,000.00	0.00	3.7 %	133.82	133.82
3	2016-09-26	42,000.00	/	3.7 %	133.82	133.82
4	2016-10-26	42,000.00	0.00	3.7 %	129.50	129.50
5	2016-11-26	42,000.00	0.00	3.7 %	133.82	133.82
6	2016-12-26	42,000.00	/	3.7 %	129.50	129.50
7	2017-01-26	42,000.00	0.00	3.7 %	133.82	133.82
8	2017-02-27	42,000.00	0.00	3.7 %	133.82	133.82
9	2017-03-27	42,000.00	/	3.7 %	120.87	120.87
10	2017-04-26	42,000.00	/	3.7 %	133.82	133.82
11	2017-05-26	42,000.00	0.00	3.7 %	129.50	129.50
12	2017-06-26	42,000.00	0.00	3.7 %	133.82	133.82
13	2017-07-26	42,000.00	/	3.7 %	129.50	129.50
14	2017-08-28	42,000.00	/	3.7 %	133.82	133.82
15	2017-09-26	42,000.00	0.00	3.7 %	133.82	133.82
16	2017-10-26	42,000.00	0.00	3.7 %	129.50	129.50
17	2017-11-27	42,000.00	/	3.7 %	133.82	133.82
18	2017-12-26	31,000.20	10,999.80	3.7 %	129.50	11,129.30
19	2018-01-26	19,664.40	11,335.80	3.7 %	98.77	11,434.57
20	2018-02-26	9,433.20	10,231.20	3.7 %	62.65	10,293.85
21	2018-03-26	491.40	8,941.80	3.7 %	27.15	8,968.95
22	2018-04-26	0.00	491.40	3.7 %	1.57	492.97

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	本息合计
1	2016-07-26	163,000.00	0.00	3.25 %	573.90	573.90
2	2016-08-26	163,000.00	0.00	3.25 %	456.17	456.17
3	2016-09-26	163,000.00	/	3.25 %	456.17	456.17
4	2016-10-26	163,000.00	0.00	3.25 %	441.46	441.46
5	2016-11-26	163,000.00	0.00	3.25 %	456.17	456.17
6	2016-12-26	163,000.00	/	3.25 %	441.46	441.46
7	2017-01-26	157,343.90	5,656.10	3.25 %	456.17	6,112.27
8	2017-02-27	143,081.40	14,262.50	3.25 %	440.34	14,702.84
9	2017-03-27	124,254.90	18,826.50	3.25 %	361.68	19,188.18
10	2017-04-26	107,449.60	16,805.30	3.25 %	347.74	17,153.04
11	2017-05-26	92,160.20	15,289.40	3.25 %	291.01	15,580.41
12	2017-06-26	75,469.00	16,691.20	3.25 %	257.92	16,949.12
13	2017-07-26	59,674.30	15,794.70	3.25 %	204.40	15,999.10
14	2017-08-28	44,238.20	15,436.10	3.25 %	167.01	15,603.11
15	2017-09-26	29,095.50	15,142.70	3.25 %	123.81	15,266.51
16	2017-10-26	14,800.40	14,295.10	3.25 %	78.80	14,373.90
17	2017-11-27	1,597.40	13,203.00	3.25 %	41.42	13,244.42
18	2017-12-26	0.00	1,597.40	3.25 %	4.33	1,601.73
19	2018-01-26	/	/	3.25 %	/	0.00
20	2018-02-26	/	0.00	3.25 %	0.00	0.00
21	2018-03-26	/	/	3.25 %	/	0.00
22	2018-04-26	/	/	3.25 %	/	0.00

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	本息合计
1	2016-07-26	104,042.90	58,957.10	3.15 %	556.24	59,513.34
2	2016-08-26	84,971.90	19,071.00	3.15 %	282.22	19,353.22
3	2016-09-26	66,129.10	18,842.80	3.15 %	230.49	19,073.29
4	2016-10-26	47,400.40	18,728.70	3.15 %	173.59	18,902.29
5	2016-11-26	29,062.90	18,337.50	3.15 %	128.57	18,466.07
6	2016-12-26	11,279.60	17,783.30	3.15 %	76.29	17,859.59
7	2017-01-26	0.00	11,279.60	3.15 %	30.60	11,310.20
9	2017-03-27	/	/	3.15 %	/	0.00
10	2017-04-26	/	/	3.15 %	/	0.00
12	2017-06-26	/	/	3.15 %	/	0.00
13	2017-07-26	/	/	3.15 %	/	0.00
14	2017-08-28	/	/	3.15 %	/	0.00
16	2017-10-26	/	/	3.15 %	/	0.00
17	2017-11-27	/	/	3.15 %	/	0.00
18	2017-12-26	/	/	3.15 %	/	0.00
19	2018-01-26	/	/	3.15 %	/	0.00
20	2018-02-26	/	0.00	3.15 %	0.00	0.00
21	2018-03-26	/	/	3.15 %	/	0.00
22	2018-04-26	/	/	3.15 %	/	0.00

德宝天元2016年第一期

基础信息

支持证券

资产池统计

售前报告: