Absbox Cloud

工元2016年第一期

基础信息

公告日期: 2016-09-18
簿记建档: 2016-09-23
设立日期: 2016-09-27
法定到期: 2021-03-26

付款周期: 半年度
底层资产: ⚠️不良资产
细分资产: 💼企业贷款
产品系列: 工元

发起人: 工商银行
承销商: 中信证券
发行人: 外贸信托
簿记人: None
服务商: 工商银行

支持证券

当前状态发行状态

债券简称	剩余面额	当前余额	当前利率	起息日期	预期到期	发行规模	发行价格
16工元1优先	0.00	0.00	3.19 %	2016-09-27	2018-03-26	66,372.00	100.00
16工元1C	100.00	0.00	/	2016-09-27	2019-03-26	41,328.00	100.00

债券名称	发行规模	偿付类型	利率类型	预期到期	起息日期	配售金额	预期存续	加权存续
优先档	66,372.00	过手摊还	固定利率	2018-03-26	2016-09-27	63,000.00	1.49	1.14
次级档	41,328.00	过手摊还	None	2019-03-26	2016-09-27	39,260.00	2.49	1.89

跟踪报告:

中诚信国际信用评级有限责任公司

评级日期: 2017-07-27
基准日: 债券/2017-02-28 , 资产池/2017-02-28
跟踪评级: <优先档资产支持证券/AAA_{sf}> <次级档资产支持证券/None>

🟩 正面观点

跟踪期内优先级证券利息均获得了按时足额支付；交易按过手方式偿付优先级本金，截至跟踪期末已有34.75%的优先档证券被偿付；信托财产现金回收额为26307.07万元，占初始起算日资产池未偿本息余额的5.82%，实际回收与预测值基本一致；预计资产池未来回收总金额约为114800.00万元，相较跟踪期末优先档证券规模43307.73万元，仍可提供良好的回收支持；8户借款人完成终结处置，平均现金回收率达19.33%；流动性储备账户余额为1084.20万元，提供一定流动性支持。

🟥 负面观点

售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

入池资产抵质押贷款占比较高，抵质押物的处置变现是主要的回收来源。
本期证券的交易结构下，资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持。
必备流动性储备账户和流动性支持机构的差额补足一定程度缓释了证券的流动性风险。
本期证券信用触发机制较为完备，抵销/混同风险很低。
本期证券交易结构设置了贷款服务机构超额回收奖励机制，有利于激励服务商的尽职履责意愿。

🟥 负面观点

入池资产行业和地区集中度较高。
部分基础资产在设立信托财产后可能出现一定的瑕疵或缺陷，可能对回收产生不利影响。
第一大借款人的实际回收金额对证券偿付的影响较大。
宏观经济整体景气度较弱，可能对资产池整体回收情况产生不利影响。

中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

本交易的利息支付和本金偿付采用优先档/次级档的支付机制，优先档资产支持证券获得次级档资产支持证券提供的 38.37% 的信用支持。
发起机构及贷款服务机构工商银行是我国资产规模排名第一的大型商业银行，具备很高的信用等级，经营稳健，具有丰富的不良贷款处置回收经验。
入池资产中，采用抵（质）押或抵（质）押与其他担保方式组合的贷款共计507笔，未偿本息余额占比 77.80%，有助于提高资产池的回收率水平。
本交易设置了储备金账户，并由流动性支持机构为优先档资产支持证券的利息提供外部流动性支持，缓解了流动性风险。
入池资产为静态组合，无以回收款持续购买新信贷资产的资产置换风险。

🟥 负面观点

不良资产处置过程复杂多变，受系统性风险和偶然因素影响，未来现金流回收存在不确定性，宏观经济增速放缓加大处置难度。
入池资产主要分布于浙江省、山东省和河南省，三省未偿本息余额合计占 88.65%，区域集中度较高，若这些地区经济或司法环境恶化，可能影响偿付。
基础资产为不良贷款，影响回收的因素较多，定量分析时采用的数学方法和假设可能存在模型风险。

违约前分配

税收及规费：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（税收）账户，分配资金金额为应由信托承担的相关税收，分配方式为顺序支付
支付登记托管机构/支付代理机构报酬：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（费用和开支）账户，分配资金金额为登记托管机构/支付代理机构当期服务费总额，分配方式为顺序支付
支付优先费用上限内的费用支出：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（费用和开支）账户，分配资金金额为不超过优先支出上限的费用支付（资金保管机构收取的资金汇划费除外），分配方式为顺序支付
支付除贷款服务机构外中介机构的费用：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（费用和开支）账户，分配资金金额为受托人、资金保管机构、评级机构和审计师（如有）、后备贷款服务机构（如有）的当期服务报酬总额，分配方式为顺序支付
支付优先档资产支持证券的利息：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（证券）账户，分配资金金额为信托分配日后第一个支付日应支付的优先档资产支持证券的利息金额，分配方式为顺序支付
转入流动性储备账户必备金额：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托流动性储备账户，分配资金金额为使该账户余额不少于必备流动性储备金额，分配方式为顺序支付
支付贷款服务机构的基本服务费的50%：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（费用和开支）账户，分配资金金额为贷款服务机构基本服务费的50%，分配方式为顺序支付
支付资产服务顾问的顾问费：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（费用和开支）账户，分配资金金额为流动性支持机构的流动性支持承诺费，分配方式为顺序支付
超出优先费用上限的支出：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（费用和开支）账户，分配资金金额为超过优先支出上限的费用支出（资金保管机构收取的资金汇划费除外），分配方式为顺序支付
支付优先档证券的本金直至完毕：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（证券）账户，分配资金金额为所有优先档资产支持证券未偿本金余额全部清偿，分配方式为顺序支付
偿还特别信托受益权的金额直至未偿本金余额及资金占用成本为零：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为特别信托利益收款账户，分配资金金额为特别信托受益权未偿本金余额及资金占用成本余额为零，分配方式为顺序支付
支付超过上述第7项限额的贷款服务机构的基本服务费：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（费用和开支）账户，分配资金金额为超出上述第（8）项限额的贷款服务机构基本服务费，分配方式为顺序支付
支付次级档证券的本金直至完毕：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（证券）账户，分配资金金额为所有次级档资产支持证券未偿本金余额全部清偿，分配方式为顺序支付
支付次级档证券的固定资金成本：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（证券）账户，分配资金金额为所有次级档资产支持证券固定资金成本全部清偿，分配方式为顺序支付
支付贷款服务机构的超额奖励费用：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（费用和开支）账户，分配资金金额为超额奖励服务费金额（如有），分配方式为顺序支付
次级档证券的收益：分配资金来源为可分配现金账户，分配资金去向为信托分配（证券）账户，分配资金金额为所有余额作为次级档资产支持证券的收益，分配方式为顺序支付

报告期数	期末池余额	期末资产数量	处置中资产	已处置资产	回收金额	回收期初	回收期末	ARS
1	337,064.95	504	5,006.55	21,300.52	26,307.07	2016-02-29	2017-02-28	5.82%
2	291,118.73	459	8,175.36	20,836.85	29,012.21	2017-02-28	2017-08-31	12.73%
3	223,189.26	337	7,184.05	28,127.64	35,311.69	2017-08-31	2018-02-28	15.75%
4	199,467.67	319	6,668.93	7,212.00	13,880.93	2018-02-28	2018-08-31	6.09%
5	163,862.94	276	2,084.78	12,285.31	14,370.10	2018-08-31	2019-02-28	6.41%
6	67,440.49	37	129.92	30,279.09	30,409.01	2019-02-28	2019-08-31	13.34%
7	61,341.57	27	0.00	2,462.84	2,462.84	2019-08-31	2020-02-29	1.09%
8	61,341.57	27	0.00	0.00	0.00	2020-02-29	2020-08-31	0.00%
9	49,470.74	20	0.00	3,998.89	3,998.89	2020-08-31	2021-02-28	1.78%

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利息	超额收益	本息合计
1	2017-03-26	41,328.00	0.00	0.00	0.00	0.00
2	2017-09-26	41,328.00	0.00	0.00	0.00	0.00
3	2018-03-26	24,251.27	17,076.73	0.00	0.00	17,076.73
4	2018-09-26	11,133.76	13,117.51	0.00	0.00	13,117.51
5	2019-03-26	0.00	11,133.76	2,466.44	0.00	13,600.20
6	2019-09-26	0.00	0.00	7,064.64	4,342.07	11,406.71
7	2020-03-26	0.00	0.00	/	473.41	473.41
8	2020-09-26	0.00	0.00	/	6.86	6.86
9	2021-03-26	0.00	0.00	/	753.59	753.59

工元2016年第一期

基础信息

支持证券

资产池统计

资产池回收预测

资产池五级分类

跟踪报告:

售前报告:

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	本息合计
1	2017-03-26	43,307.73	23,064.27	3.19 %	1,044.13	24,108.40
2	2017-09-26	15,537.69	27,770.04	3.19 %	696.44	28,466.48
3	2018-03-26	0.00	15,537.69	3.19 %	245.79	15,783.47
4	2018-09-26	0.00	0.00	3.19 %	0.00	0.00
5	2019-03-26	0.00	0.00	3.19 %	0.00	0.00
6	2019-09-26	0.00	0.00	3.19 %	0.00	0.00
7	2020-03-26	0.00	0.00	3.19 %	0.00	0.00
8	2020-09-26	0.00	0.00	3.19 %	0.00	0.00
9	2021-03-26	0.00	0.00	3.19 %	0.00	0.00