中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 基础资产信用质量较好：借款人平均年龄35.33岁，加权平均收入债务比3.22倍，还款意愿和能力稳定；基础资产均为新车贷款，尾款占比0%，尾部违约损失风险较小。
- 基础资产分散度很好：涉及67,350笔贷款，单笔最大未偿本金余额占比0.02%，借款人地区涉及30个省、自治区、直辖市，抵押物涉及5个汽车品牌，集中风险很低。
- 优先级/次级结构提供较好信用支持：次级证券为优先级证券提供资产池贷款余额13.60%的信用支持。
- 初始起算日至预计信托设立日积累利息回收款：期间超过2个月的利息回收款约占资产池总额1.21%（约4,839.99万元），形成超额抵押，为优先级证券提供信用支撑。
- 交易结构风险较低：设置了加速清偿事件、违约事件等信用触发机制；发起机构不涉及个人存款业务，抵销风险较低；贷款服务机构主体信用水平较高，混同风险较低；各参与机构具备相应服务能力。
🟥 负面观点
- 静态样本池与基础资产池某些特征存在不一致：静态池平均单笔贷款余额2.70万元，基础资产池5.94万元，集中度高于静态池；静态池与基础资产池在合同期限分布、初始贷款价值比等方面存在差异，导致违约分布参数估计存在相对误差。
- 本期证券未办理抵押权转让变更登记：发起机构转让信托财产时未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的风险；交易文件规定发起机构需赎回相应资产以缓释风险。
- 宏观经济增速面临放缓趋势：2016年以来我国总体需求恢复疲弱，工业生产持续放缓，经济增速可能低于前一轮经济周期，可能导致居民收入降低，影响资产池未来信用表现；乘用车销量增速压力较大，可能对抵押车辆价值产生不利影响。