中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 基础资产信用质量较好，借款人平均年龄39.54岁，加权平均收入债务比为3.45倍
- 基础资产分散度很好，涉及32,341笔贷款，单笔最大未偿本金余额占比0.0223%，地区涉及31个省、自治区、直辖市
- 抵押物能有效提升违约贷款的回收率，加权初始贷款价值比为65.76%，抵押物均为新车，变现能力较好
- 优先级/次级结构为优先级资产支持证券提供了较好的信用支持，优先A级证券获得18.75%信用支持，优先B级证券获得8.25%信用支持
- 外部流动性储备为优先级证券提供了信用支持，现金储备分账户初始存入封包日未偿本金余额的1%（约4000万元）
- 初始起算日至预计信托设立日之间可积累部分利息回收款，约占资产池总额的1.76%，为证券提供了一定的信用支持
- 交易结构风险很低，发起机构不涉及个人存款业务，入池资产标准要求借款人无抵销主张，降低抵销风险；设定了混同储备分账户，降低混同风险
🟥 负面观点
- 静态样本池与基础资产池某些特征和所经历的宏观环境存在不一致，违约分布参数的估计存在一定相对误差，需对参数进行调整
- 本期证券未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的风险，但交易文件规定发起机构须赎回相应资产以缓释风险
- 宏观经济增速面临放缓趋势，可能对基础资产未来信用表现产生不利影响，经济波动可能导致居民收入降低，造成资产池未来信用表现与历史数据差异较大
- 汽车行业产销量增速下降将对抵质押车辆价值产生不利影响