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福元2017年第一期

基础信息

公告日期: 2017-04-06
簿记建档: 2017-04-13
设立日期: 2017-04-18
法定到期: 2022-10-26

付款周期: 每月
底层资产: 🚗汽车贷款
产品系列: 福元

簿记人: None

支持证券

当前状态发行状态

债券名称	剩余面额	当前余额	当前利率	起息日期	预期到期	发行规模	发行价格
A	100.00	250,500.00	4.57 %	2017-04-18	2018-12-26	250,500.00	100.00
B	65.26	9,789.00	5.0 %	2017-04-18	2019-02-26	15,000.00	100.00
次级资产支持证券	97.75	22,384.75	/	2017-04-18	None	22,900.00	None

名称	发行规模	配售规模	利率类型	加权平均期限	设立日期
优先A级资产支持证券	250,500.00	250,500.00	浮动利率	0.75000	2017-04-18
优先B级资产支持证券	15,000.00	15,000.00	浮动利率	1.79000	2017-04-18
次级资产支持证券	22,900.00	0.00	零息式	1.94000	2017-04-18

售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

基础资产信用质量较好，借款人平均年龄34.39岁，收入债务比3.72倍，还款意愿和能力稳定
基础资产分散度很高，涉及45,912笔贷款，单笔最大未偿本金余额40.71万元，占比0.0136%，地区涉及30个省，集中风险很低
发起机构历史数据跨度较长，同类贷款历史信用表现较好且稳定，累计违约率均值1.3098%，变异系数36.52%
优先级/次级结构提供较好信用支持，优先A级证券获得16.50%信用支持，优先B级证券获得11.50%信用支持
交易结构风险较低，设置了信用事件触发机制、抵销补偿处理条款、混同储备提取事件等缓释措施

🟥 负面观点

静态样本池与基础资产池某些特征不一致，违约分布参数估计存在相对误差，合同期限更长，宏观经济形势差异导致预期违约分布存在误差
入池贷款利率水平较低，加权平均利率3.99%，低于各级证券加权平均利率及信托相关税费和服务费率之和，初始超额抵押增信效果较弱
本期证券未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的风险，但交易文件规定发起机构须赎回相应资产以缓释风险
宏观经济增速面临放缓趋势，可能对基础资产未来信用表现产生不利影响，居民收入降低可能导致资产池信用表现与历史数据差异较大
初始起算日至预计信托设立日期间获得2.53个月的利息回收款，约占资产池总额0.80%，形成的超额抵押支持作用有限

中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

优先级/次级支付机制提供信用支持（优先A级16.50%，优先B级11.50%）
设置3.87%的超额抵押
设置流动性储备账户（初始存入初始资产池余额的1.00%，即约3000万元）
入池贷款高度分散（45,912笔，平均单笔未偿本金余额6.53万元）
入池贷款均为正常类贷款，未发生过逾期超过30天的情况
发起机构及贷款服务机构福特汽车金融资信良好，零售贷款不良率仅为0.06%
入池资产为静态组合，无循环风险

🟥 负面观点

入池贷款加权平均利率较低（3.99%），贴息贷款占比较高（85.77%），面临利差下降风险
历史业务数据未经历完整经济周期，预测作用有限
基础资产抵押权未变更登记，可能无法对抗善意第三人

违约前分配

分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：税收及规费（由受托人缴纳的与信托相关的税收(如有)）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：参与机构服务报酬（除贷款服务机构）（向受托机构、资金保管机构及支付代理机构支付应向该等主体支付的服务报酬(但在支付日前已向支付代理机构支付的费用除外)）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：贷款服务机构的服务报酬（向贷款服务机构支付贷款服务机构的服务报酬）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：以每月人民币150,000元为上限，向任何相关方支付未曾由委托机构支付且到期应付的可报销费用支出（以每月人民币150,000元为上限，向任何相关方支付未曾由福特汽车金融支付且到期应付的可报销费用支出）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：优先A级资产支持证券利息（向优先A级资产支持证券的持有人支付优先A级资产支持证券的利息款项）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：支付优先A级资产支持证券的优先偿付本金，其金额应等于前一个支付日优先级资产支持证券未偿本金余额高于相关收款期间期终时资产池的未偿本金余额的部分，但是在优先级资产支持证券的法定到期日当日或之后，该金额应等于优先级资产支持证券的未偿本金余额直至该余额为零（向优先A级资产支持证券的持有人支付优先偿付本金，直至该金额为零）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：优先B级资产支持证券利息（向优先B级资产支持证券的持有人支付优先B级资产支持证券的利息款项（包括逾期利息））；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：回补流动准备金账户（向流动性储备账户转入使该账户的余额达到必备流动性储备金额所需的款项）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：优先A级资产支持证券本金（向优先A级资产支持证券的持有人偿付本金，直至优先A级资产支持证券的未偿本金余额为零）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：优先B级资产支持证券本金（向优先B级资产支持证券的持有人偿付本金，直至优先B级资产支持证券的未偿本金余额为零）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：步骤4中超出上限部分（向任何相关方支付依据上述第(4)项未能支付完的到期应付的可报销费用支出，以及，向福特汽车金融补偿已由福特汽车金融代信托支付但福特汽车金融要求自信托财产获得补偿且已向受托机构出具适当的发票的任何可报销费用支出）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：次级资产支持证券本金（向次级资产支持证券的持有人偿付本金，直至次级资产支持证券的未偿本金余额为零）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款；分配资金去向：余额全部分给次级证券（向次级资产支持证券的持有人支付全部剩余资金）；分配方式：顺序支付

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	本息合计
1	2017-05-26	209,142.45	41,357.55	4.57 %	1,208.38	42,565.93
2	2017-06-26	237,098.25	13,401.75	4.57 %	796.48	14,198.23
3	2017-07-26	237,273.60	13,226.40	4.57 %	745.45	13,971.85
4	2017-08-28	169,237.80	13,276.50	4.57 %	695.08	13,971.58
5	2017-09-26	155,986.35	13,251.45	4.57 %	644.51	13,895.96
6	2017-10-26	142,634.70	13,351.65	4.57 %	594.05	13,945.70
7	2017-11-27	129,408.30	13,226.40	4.57 %	543.20	13,769.60
8	2017-12-26	116,282.10	13,126.20	4.57 %	492.83	13,619.03
9	2018-01-26	237,524.10	12,975.90	4.57 %	442.84	13,418.74
10	2018-02-26	90,580.80	12,725.40	4.57 %	393.42	13,118.82
11	2018-03-26	78,531.75	12,049.05	4.57 %	344.96	12,394.01
12	2018-04-26	66,157.05	12,374.70	4.57 %	299.08	12,673.78
13	2018-05-28	54,158.10	11,998.95	4.57 %	251.95	12,250.90
14	2018-06-26	42,509.85	11,648.25	4.57 %	206.25	11,854.50
15	2018-07-26	31,563.00	10,946.85	4.57 %	161.89	11,108.74
16	2018-08-27	21,417.75	10,145.25	4.57 %	120.20	10,265.45
17	2018-09-26	12,049.05	9,368.70	4.57 %	81.57	9,450.27
18	2018-10-26	3,507.00	8,542.05	4.57 %	45.89	8,587.94
19	2018-11-26	246,993.00	3,507.00	4.57 %	13.36	3,520.36
20	2018-12-26	250,500.00	0.00	4.57 %	0.00	0.00
21	2019-01-28	250,500.00	0.00	4.57 %	0.00	0.00

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	本息合计
1	2017-05-26	15,000.00	0.00	5.0 %	79.17	79.17
2	2017-06-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
3	2017-07-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
4	2017-08-28	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
5	2017-09-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
6	2017-10-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
7	2017-11-27	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
8	2017-12-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
9	2018-01-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
10	2018-02-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
11	2018-03-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
12	2018-04-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
13	2018-05-28	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
14	2018-06-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
15	2018-07-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
16	2018-08-27	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
17	2018-09-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
18	2018-10-26	15,000.00	0.00	5.0 %	62.50	62.50
19	2018-11-26	11,154.00	3,846.00	5.0 %	62.50	3,908.50
20	2018-12-26	9,057.00	5,943.00	5.0 %	46.48	5,989.48
21	2019-01-28	9,789.00	5,211.00	5.0 %	21.71	5,232.71

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资产池统计

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