中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 基础资产信用水平较好：借款人加权平均年龄34.78岁，平均收入债务比3.59倍，偿债压力较好。
- 基础资产分散度较好：涉及5,416笔贷款，单笔最大未偿本金余额93.48万元，前十大借款人贷款金额占比1.72%，区域涉及27个省市。
- 担保和抵押物能有效提升违约贷款回收率：贷款由汽车金融服务公司提供保证担保，加权平均初始贷款价值比68.92%，抵押物均为新车。
- 信用增级措施为优先档证券提供了较好的信用支持：优先A档证券获得24.68%信用支持，优先B档证券获得14.77%信用支持。
- 初始起算日至信托设立日积累手续费回收款提供信用支持：约12个月手续费回收款，约占资产池总额3.46%。
- 交易结构风险较低：设置了加速清偿事件、违约事件等信用触发机制，抵销风险、混同风险很低。
🟥 负面观点
- 贷款服务机构车贷业务经验时间较短：杭州联合银行从2015年初开始从事汽车金融业务，经验积累有限。
- 合格静态池样本数不足，历史数据表现期短：发起机构经营汽车贷款年限较短，静态池贷款笔数较少，违约暴露不充分。
- 静态样本池与基础资产池某些特征存在不一致：二者贷款特征和经历的宏观经济形势存在差异，导致违约分布参数估计存在误差。
- 本期证券未办理抵押权转让变更登记：信托生效日不办理变更登记，由发起机构继续登记为名义抵押权人，存在一定风险。
- 宏观经济增速面临放缓趋势：可能对基础资产未来信用表现产生不利影响，经济波动可能导致居民收入降低，汽车行业销量增速压力较大。