长融2018年第一期

基础信息

  • 公告日期: 2018-10-30
  • 簿记建档: 2018-11-06
  • 设立日期: 2018-11-09
  • 法定到期: 2024-01-26
  • 付款周期: 每月
  • 底层资产: 🚗汽车贷款
  • 产品系列: 长融
  • 簿记人: None

支持证券

债券简称剩余面额当前余额当前利率起息日期预期到期发行规模发行价格
18长融1A100.00160,000.003.59 %2018-11-092019-10-26160,000.00100.00
18长融1B100.0029,683.004.98 %2018-11-092020-03-2629,683.00100.00
发行规模偿付类型利率类型预期到期债券名称起息日期配售金额预期存续加权存续
160,000.00过手摊还浮动利率2019-10-26优先A档证券2018-11-09/0.96None
29,683.00过手摊还浮动利率2020-03-26优先B档证券2018-11-09/1.38None
9,984.14过手摊还零息式2020-07-26次级档证券2018-11-09/1.71None


融资结构

募集规模: 199,667.14
次级比例: 5.000%


资产池统计
起算日期: 2018-04-12
本息费余额:199,667.14
平均余额: 5.17
平均利率: /


相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差


售前报告:

联合资信评估有限公司

🟩 正面观点

  • 入池贷款全部为正常类个人汽车抵押贷款,资产质量良好
  • 基础资产分散性良好:38655笔贷款,分布于31个省区市,单笔最大未偿本金占比仅0.01%
  • 优先/次级结构提供信用支持:次级档+优先B档合计为优先A档提供19.87%信用支持,次级档为优先B档提供5.00%信用支持
  • 15815.15万元汽车贷款利息补贴入池,预计首个分配日后形成超额抵押
  • 本金分账户与收入分账户交叉互补机制及信托(流动性)储备账户缓释流动性风险
  • 设置‘违约事件’触发机制,强化优先档本息兑付保障
  • 委托机构长安汽车金融主体信用等级为AAA_pi,履约能力强,资产赎回条款可有效缓释抵押权变更登记缺失风险

🟥 负面观点

  • 未办理车辆抵押权变更登记,存在不能对抗善意第三人的法律风险
  • 国内汽车贷款历史数据有限,违约及回收参数估计可能存在误差
  • 汽车行业增速放缓,竞争加剧可能导致车辆跌价比率提高,影响回收率

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

  • 基础资产借款人平均年龄33.62岁,处于职业及收入上升期,还款意愿与能力较强
  • 加权平均收入债务比为3.82倍,具有还款保障
  • 贷款笔数38655笔,单笔最大未偿本金占比仅0.01%,地区覆盖31个省市,分散度极高
  • 入池贷款100%为新车抵押,加权平均初始贷款价值比为63.32%,抵押物变现对回收率有支撑
  • 含15800万元汽车贷款利息补贴,占初始池余额7.92%,全额参与优先级本息分配
  • 设立4000万元必备流动性储备金,提供流动性支持
  • 初始起算日至信托设立日间积累约0.94%利息回收款(约1877万元),形成超额抵押支持
  • 优先A档获19.87%信用支持(优先B+次级),优先B档获5.00%信用支持(次级)

🟥 负面观点

  • 静态样本池与基础资产池在合同期限分布、LTV结构等方面存在差异,违约参数估计存在相对误差
  • 证券偿付受实际发行利率影响较大,若票面利率过高可能产生不利影响
  • 未办理抵押权转让变更登记,存在无法对抗善意第三人的法律风险,依赖发起机构赎回条款缓释
  • 宏观经济增速放缓、居民杠杆率快速提升、可支配收入增速低于经济增速,可能抑制消费能力及汽车销量
  • 汽车行业产销量增速下降可能影响抵质押车辆价值,进而影响回收率

违约前分配


  1. 分配资金来源:收入分账户资金。分配资金去向:税费。分配资金金额和计算方式:应付税费。分配方式:顺序支付。
  2. 分配资金来源:收入分账户资金。分配资金去向:除贷款服务机构外的所有参与机构服务报酬和限额内费用。分配资金金额和计算方式:应付服务报酬和限额内费用。分配方式:顺序支付。
  3. 分配资金来源:收入分账户资金。分配资金去向:贷款服务机构报酬(如果委托机构不是贷款服务机构)。分配资金金额和计算方式:应付贷款服务机构报酬。分配方式:顺序支付。
  4. 分配资金来源:收入分账户资金。分配资金去向:优先A档证券利息。分配资金金额和计算方式:应付优先A档证券利息。分配方式:顺序支付。
  5. 分配资金来源:收入分账户资金。分配资金去向:优先B档证券利息。分配资金金额和计算方式:应付优先B档证券利息。分配方式:顺序支付。
  6. 分配资金来源:收入分账户资金。分配资金去向:必备(流动性)储备金额和必备(服务转移和通知)储备金额。分配资金金额和计算方式:必备储备金额。分配方式:顺序支付。
  7. 分配资金来源:收入分账户资金。分配资金去向:弥补累计未补足违约的本金和累计移转额。分配资金金额和计算方式:累计未补足违约的本金和累计移转额。分配方式:顺序支付。
  8. 分配资金来源:收入分账户资金。分配资金去向:贷款服务机构报酬(如果委托机构是贷款服务机构)。分配资金金额和计算方式:应付贷款服务机构报酬。分配方式:顺序支付。
  9. 分配资金来源:收入分账户资金。分配资金去向:超限额的费用。分配资金金额和计算方式:超限额费用。分配方式:顺序支付。
  10. 分配资金来源:收入分账户资金。分配资金去向:本金分账户。分配资金金额和计算方式:所有余额。分配方式:顺序支付。
  11. 分配资金来源:本金分账户资金。分配资金去向:弥补收入分账户税费、除贷款服务机构外的所有参与机构服务报酬和限额内费用、贷款服务机构报酬(如果委托机构不是贷款服务机构)、优先A档证券利息、优先B档证券利息之不足。分配资金金额和计算方式:收入分账户不足金额。分配方式:顺序支付。
  12. 分配资金来源:本金分账户资金。分配资金去向:优先A档证券本金。分配资金金额和计算方式:应付优先A档证券本金。分配方式:顺序支付。
  13. 分配资金来源:本金分账户资金。分配资金去向:优先B档证券本金。分配资金金额和计算方式:应付优先B档证券本金。分配方式:顺序支付。
  14. 分配资金来源:本金分账户资金。分配资金去向:次级档证券本金。分配资金金额和计算方式:应付次级档证券本金。分配方式:顺序支付。
  15. 分配资金来源:本金分账户资金。分配资金去向:次级档证券收益。分配资金金额和计算方式:所有余额。分配方式:顺序支付。
池表现数据仅在NPL产品中展示
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