联合资信评估有限公司
🟩 正面观点
- 本交易以优先/次级结构作为主要的信用提升机制，联合资信预测在一般情景下，本交易入池贷款的毛回收率为22.59%，即毛回收现金45852.48万元，本交易优先档资产支持证券发行规模为24000.00万元，优先档证券将获得资产池回收款的优先偿付。
- 本交易设置了信托流动性储备账户，且在过渡期内资产池就已产生了一定金额的现金回收，这将有助于及时补充流动性储备账户，较好地缓释优先档资产支持证券利息兑付面临的流动性风险。
- 本交易入池资产共计135060笔，涉及118545户借款人，单户借款人未偿本息费总额占比及联合资信预测回收额占比均不超过0.2%，分散性良好。
- 本交易中设置了贷款服务机构的超额奖励服务费支付机制，有助于促使贷款服务机构勤勉尽职，进而有利于提高资产池的回收率。
- 贷款服务机构对资产池相关信息比较了解，具有比较丰富的不良贷款处置经验，能够较好规避信息不对称、处理不及时所带来的回收风险。
🟥 负面观点
- 本交易入池贷款为不良信用卡债权，未附带抵押或质押担保，相较于附带抵质押物的不良资产，单笔不良债权的回收不确定性较大。
- 本交易未设置外部流动性支持机制，不良资产处置过程中的回收金额和回收时间存在较大的不确定性，本交易优先档证券按季付息，因而优先档证券的利息兑付可能存在一定的流动性风险。
- 影响不良贷款处置的因素较多且较复杂，各种事先难以预计的偶然性因素发生，将导致预测的回收金额及回收时间存在很大的不确定性。