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吉时代2018年第二期

基础信息

  • 公告日期: 2018-11-27
  • 簿记建档: 2018-12-04
  • 设立日期: 2018-12-07
  • 法定到期: 2024-07-26
  • 付款周期: 每月
  • 底层资产: 🚗汽车贷款
  • 产品系列: 吉时代
  • 簿记人: None

支持证券

债券名称剩余面额当前余额当前利率起息日期预期到期发行规模发行价格
A10.000.003.5 %2018-12-072019-10-26200,000.00100.00
A20.000.003.65 %2018-12-072020-02-26132,000.00100.00
B0.000.004.64 %2018-12-072020-06-2629,000.00100.00
次级96.2737,530.16/2018-12-07None38,984.27None
名称发行规模配售规模利率类型加权平均期限设立日期
优先A1级200,000.00200,000.00固定利率0.400002018-12-07
优先A2级132,000.00132,000.00固定利率0.650002018-12-07
优先B级29,000.0029,000.00固定利率1.390002018-12-07
次级38,984.270.00零息式None2018-12-07

融资结构

募集规模: 399,984.27
次级比例: 9.746%

资产池统计
起算日期: 2018-08-31
本息费余额:399,984.27
平均余额: 3.86
平均利率: 4.60%

相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差

售前报告:

新世纪资信评估有限公司

🟩 正面观点

  • 基础资产为吉致汽车金融发放的符合合格标准的附有附属担保权益的个人汽车抵押贷款，均为正常类贷款，整体信用质量良好
  • 优先A1级和A2级证券能够获得优先B级和次级证券合计17.00%的信用支持，优先B级证券能够获得次级证券9.75%的信用支持
  • 本期证券设置了信托(流动性)储备账户，初始必备(流动性)储备金额为初始起算日资产池余额的1%
  • 入池资产笔数达103629笔，涉及103627户借款人，抵押车辆遍布全国30个省、自治区及直辖市，前十大借款人未偿本金余额占比仅0.05%，基础资产高度分散
  • 本期证券在资金管理、收益分配环节和触发机制等方面所作的安排有助于保障优先级资产支持证券的安全偿付
  • 本期证券的贷款服务机构和资金保管机构信用质量较好，受托人具有较为丰富的业务经验，有助于保障交易结构的稳定性

🟥 负面观点

  • 吉致汽车金融个人汽车抵押贷款业务开展于2015年，业务经营时间较短，内部管理水平及风险管控能力尚待时间检验
  • 本期信托部分入池贷款为贴息贷款，资产池加权合同利率处于较低水平，若优先级资产支持证券的发行利率提高，将对其本息的及时偿付产生不利影响
  • 本期信托成立时，入池资产并未办理汽车抵押权变更登记手续，存在无法对抗善意第三人的风险
  • 吉致汽车金融提供的静态池统计数据偏少，有效样本的历史表现期小于入池资产的最长存续期，可能存在一定的模型风险

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

  • 基础资产集中风险很低，涉及103,629笔贷款，单笔贷款最大未偿本金余额占比仅为0.005%，借款人所属地区涉及30个省市
  • 借款人还款能力较强，加权平均年龄为32.78岁，加权平均收入债务比为3.31倍
  • 优先级/次级结构为优先级资产支持证券提供了较好的信用支持，优先A级证券可获得17.00%的信用支持，优先B级证券可获得9.75%的信用支持
  • 初始起算日至预计信托设立日之间可积累部分利息回收款，为证券提供了一定的信用支持，约占资产池总额的0.92%
  • 流动性准备金账户一定程度缓释了证券的流动性风险，初始起算日资产池余额的1.00%作为必备流动性储备金额
  • 交易结构风险较低，设置了强制执行事件、加速清偿事件、违约事件等信用触发机制，以及流动性储备科目和混同储备科目

🟥 负面观点

  • 静态池与入池资产在宏观经济、特征期限等方面存在差异，发起机构成立时间相对较短，静态池样本数量较少，导致违约分布参数的估计可能存在一定误差
  • 入池贷款加权平均利率较低，为4.60%，扣除掉利息支出和各项费用之后的利息净流入对证券的支持程度较为有限
  • 入池资产未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的风险
  • 宏观经济增速面临放缓趋势，可能对基础资产未来信用表现产生不利影响，经济波动可能导致居民收入降低，从而造成资产池未来信用表现与历史数据差异较大

违约前分配

  1. 分配资金来源：收入分账户中的资金；分配资金去向：信托(税收)储备账户；分配资金金额和计算方式：按中国税法规定，将受托机构根据税收计算公式计算所得信托应当承担，但发起机构及贷款服务机构尚未支付的税收(如有)；分配方式：顺序支付
  2. 分配资金来源：收入分账户中的资金；分配资金去向：信托分配(费用和开支)账户；分配资金金额和计算方式：同顺序、按相应比例(如记入收入分账户的资金不足以支付本顺序所列各项金额)将应付给受托机构、资金保管机构、支付代理机构、评级机构(如有)、审计师(如有)、后备贷款服务机构(如有)的服务报酬，以及上述相关主体和贷款服务机构以优先支出上限为限的各自可报销的实际支出和费用的总额；分配方式：按比例支付
  3. 分配资金来源：收入分账户中的资金；分配资金去向：信托分配(费用和开支)账户；分配资金金额和计算方式：如果发起机构不是贷款服务机构，将应付给贷款服务机构的服务报酬总额；分配方式：顺序支付
  4. 分配资金来源：收入分账户中的资金；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额和计算方式：同顺序、按比例将下一个支付日应支付的优先A1级资产支持证券和优先A2级资产支持证券的利息金额；分配方式：按比例支付
  5. 分配资金来源：收入分账户中的资金；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额和计算方式：将下一个支付日应支付的优先B级资产支持证券的利息金额；分配方式：顺序支付
  6. 分配资金来源：收入分账户中的资金；分配资金去向：信托(流动性)储备账户、信托(服务转移和通知)储备账户、信托(混同和抵销)储备账户；分配资金金额和计算方式：同顺序、按所差金额的相应比例(如记入收入分账户的资金不足以支付本顺序所列各项金额)(a)将相应款项记入信托(流动性)储备账户，使记入该帐目的资金不少于必备(流动性)储备金额，(b)将相应款项记入信托(服务转移和通知)储备账户，使记入该帐目的资金不少于必备(服务转移)储备金额，且(c)将相应款项记入信托(混同和抵销)储备账户，使记入该帐目的资金不少于必备(混同和抵销)储备金额；分配方式：按比例支付
  7. 分配资金来源：收入分账户中的资金；分配资金去向：本金分账户；分配资金金额和计算方式：记入本金分账户如下金额，相当于以下a+b+c-d:(a)在最近一个收款期间内成为违约抵押贷款的抵押贷款在成为违约抵押贷款时的未偿本金余额，(b)在除最近一个收款期间外的以往收款期间内成为违约抵押贷款的抵押贷款在成为违约抵押贷款时的未偿本金余额，(c)在以往所有的信托分配日按照图表6(1)已从本金分账户记入收入分账户的金额，(d)在以往所有的信托分配日按本项由收入分账户记入本金分账户的金额；分配方式：顺序支付
  8. 分配资金来源：收入分账户中的资金；分配资金去向：信托分配(费用和开支)账户；分配资金金额和计算方式：如果发起机构是贷款服务机构，将应付给贷款服务机构的服务报酬总额；分配方式：顺序支付
  9. 分配资金来源：收入分账户中的资金；分配资金去向：信托分配(费用和开支)账户；分配资金金额和计算方式：同顺序、按所差金额的相应比例(如记入收入分账户的资金不足以支付本顺序所列各项金额)将应付给受托机构、贷款服务机构、资金保管机构、支付代理机构、评级机构(如有)、审计师(如有)以及后备贷款服务机构(如有)的超过优先支出上限的各自可报销的实际支出和费用总额；分配方式：按比例支付
  10. 分配资金来源：收入分账户中的资金；分配资金去向：本金分账户；分配资金金额和计算方式：在加速清偿事件发生后，将所有余额记入到本金分账户；在加速清偿事件发生前，则按照以下顺序继续分配；分配方式：顺序支付
  11. 分配资金来源：收入分账户中的资金；分配资金去向：本金分账户；分配资金金额和计算方式：将所有余额记入到本金分账户；分配方式：顺序支付
  12. 分配资金来源：本金分账户中的资金；分配资金去向：收入分账户；分配资金金额和计算方式：记入收入分账户一定金额,以确保收入分账户的资金(包括已从信托(流动性)储备账户记入的相应款项)足以支付图表5(1)至(6)项的所有到期款项；分配方式：顺序支付
  13. 分配资金来源：本金分账户中的资金；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额和计算方式：在加速清偿事件发生后,同顺序、按优先A1级资产支持证券和优先A2级资产支持证券在该信托分配日的未偿本金余额的比例记入信托分配(证券)账户一定金额,直至已记入的该款项数额等于所有优先A1级资产支持证券和优先A2级资产支持证券在该信托分配日的未偿本金余额之和；在加速清偿事件发生前,则按照以下顺序分配:(i)(A)在优先A2级资产支持证券的本金偿付完毕前,记入信托分配(证券)账户一定金额用以支付优先A1级资产支持证券的本金,直至已记入的该款项在向优先A1级资产支持证券的持有人进行支付后使优先A1级资产支持证券的未偿本金余额达到图表4的本金摊还计划约定的该信托分配日后第一个支付日对应的目标余额;如优先A2级资产支持证券的本金尚未偿付完毕,记入信托分配(证券)账户一定金额用以支付优先A2级资产支持证券的本金,直至已记入的该款项数额等于所有优先A2级资产支持证券在该信托分配日的未偿本金余额之和;为避免疑义,如优先A2级资产支持证券的本金已经偿付完毕,则记入信托分配(证券)账户一定金额用以支付优先A1级资产支持证券的本金,直至已记入的该款项数额等于优先A1级资产支持证券在该信托分配日的未偿本金余额之和(此时,记入信托分配(证券)账户的该款项应同顺序按照未偿本金余额的比例向优先A1级资产支持证券进行支付,而不受该信托分配日后第一个支付日对应的目标余额的限制)；分配方式：按比例支付
  14. 分配资金来源：本金分账户中的资金；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额和计算方式：记入信托分配(证券)账户一定金额,直至已记入的该款项数额等于所有优先B级资产支持证券在该信托分配日的未偿本金余额之和；分配方式：顺序支付
  15. 分配资金来源：本金分账户中的资金；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额和计算方式：记入信托分配(证券)账户一定金额,直至已记入的该款项数额等于所有次级资产支持证券在该信托分配日的未偿本金余额之和；分配方式：顺序支付
  16. 分配资金来源：本金分账户中的资金；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额和计算方式：将所有余额作为次级资产支持证券的收益,记入信托分配(证券)账户；分配方式：顺序支付
池表现数据仅在NPL产品中展示
兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12019-01-21110,959.2021,040.803.65 %660.0021,700.80
22019-02-26100,201.2010,758.003.65 %343.9711,101.97
42019-04-2680,308.809,688.803.65 %278.999,967.79
52019-05-2670,672.809,636.003.65 %240.939,876.93
62019-06-2662,277.608,395.203.65 %219.098,614.29
72019-07-2654,925.207,352.403.65 %186.837,539.23
82019-08-2649,315.205,610.003.65 %170.275,780.27
92019-09-2645,262.804,052.403.65 %152.884,205.28
102019-10-2843,164.002,098.803.65 %135.792,234.59
112019-11-2628,776.0014,388.003.65 %133.8114,521.81
122019-12-2616,605.6012,170.403.65 %86.3312,256.73
132020-01-315,319.6011,286.003.65 %51.4811,337.48
142020-02-260.005,319.603.65 %16.495,336.09
162020-04-260.000.003.65 %0.000.00
172020-05-26/0.003.65 %0.000.00
兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12019-01-2129,000.000.004.64 %184.33184.33
22019-02-2629,000.000.004.64 %114.28114.28
42019-04-2629,000.000.004.64 %114.28114.28
52019-05-2629,000.000.004.64 %110.60110.60
62019-06-2629,000.000.004.64 %114.28114.28
72019-07-2629,000.000.004.64 %110.60110.60
82019-08-2629,000.000.004.64 %114.28114.28
92019-09-2629,000.000.004.64 %114.28114.28
102019-10-2829,000.000.004.64 %110.60110.60
112019-11-2629,000.000.004.64 %114.28114.28
122019-12-2629,000.000.004.64 %110.60110.60
132020-01-3129,000.000.004.64 %114.28114.28
142020-02-2624,058.404,941.604.64 %114.285,055.88
162020-04-266,229.208,560.804.64 %58.288,619.08
172020-05-260.006,229.204.64 %23.766,252.96
兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12019-01-21126,000.0074,000.003.5 %958.9074,958.90
22019-02-26112,000.0014,000.003.5 %374.5514,374.55
42019-04-2684,000.0014,000.003.5 %291.3214,291.32
52019-05-2670,000.0014,000.003.5 %241.6414,241.64
62019-06-2656,000.0014,000.003.5 %208.0814,208.08
72019-07-2642,000.0014,000.003.5 %161.1014,161.10
82019-08-2628,000.0014,000.003.5 %124.8514,124.85
92019-09-2614,000.0014,000.003.5 %83.2314,083.23
102019-10-280.0014,000.003.5 %40.2714,040.27
112019-11-26/0.003.5 %0.000.00
122019-12-26/0.003.5 %0.000.00
132020-01-31/0.003.5 %0.000.00
142020-02-26/0.003.5 %0.000.00
162020-04-260.000.003.5 %0.000.00
172020-05-26/0.003.5 %0.000.00
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