中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 入池资产借款人平均年龄为37.23岁，处于职业及收入上升期，家庭稳定，还款意愿与能力较强
- 借款人加权平均收入债务比为6.29倍，具有较高还款保障
- 基础资产分散度很高：贷款笔数29494笔，单笔最大未偿本金占比仅0.0396%，前10大借款人贷款金额占比仅0.37%
- 借款人地区覆盖21个省、自治区、直辖市，地区分散度高
- 优先A级证券获得14.25%信用支持（由优先B级+次级提供），优先B级获得8.78%信用支持（由次级提供）
- 入池贷款加权平均利息率为9.58%，显著高于各级证券加权平均利率及服务费率之和，利差提供信用支撑
- 设置了加速清偿事件、违约事件等信用触发机制，增强优先级偿付保障
- 抵押物状况良好，加权平均初始贷款价值比为63.39%，回收率有保障
- 全部采用等额本息或等额本金还款方式，尾部还款风险低
- 发起机构平安银行具备丰富汽车金融经验及贷后管理能力，曾多次担任同类ABS贷款服务机构
🟥 负面观点
- 静态样本池与基础资产池在初始贷款价值比、合同期限分布方面存在差异，违约分布参数估计存在相对误差
- 二手车贷款余额占比24.26%，风险特征较新车更高，可能负面影响资产池质量
- 未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的法律风险，虽有回购机制缓释但未完全消除
- 宏观经济面临较大下行压力，2018年经济增长明显波动，居民杠杆率攀升、可支配收入增速低于经济增速，抑制消费能力
- 汽车行业产销量增速下降，可能影响抵质押车辆价值及发起机构信贷政策稳定性