联合资信评估有限公司
🟩 正面观点
- 基础资产整体质量良好，涉及59813笔个人汽车贷款，借款人分布在30个省、自治区和直辖市，单个借款人未偿本金余额最大占比为0.0076%，分散性很好。根据历史静态池数据测算的预期累计违约率为2.40%，考虑了账龄的预期累计违约率为2.69%，历史表现良好。
- 一定的封包期利息有助于提升优先级证券的保障程度，预计4个月封包期利息约占资产池未偿本金的1.28%。
- 优先/次级结构为优先档资产支持证券提供了充足的信用支持，优先A档获得优先B档和次级档17.67%的信用支持，优先B档获得次级档10.00%的信用支持。
🟥 负面观点
- 未办理抵押权变更登记带来的法律风险，存在不能对抗善意第三人的风险。
- 模型风险，我国开展汽车贷款的历史不长，数据基础不充分，定量分析时采用的相关假设或参数估计可能存在误差。
- 利率风险，入池贷款采用固定利率和浮动利率，优先档证券均采用浮动利率，二者在利率基准、利率调整时间等方面有所不同，存在因利率波动而导致利率风险的可能。
- 宏观经济下行风险，全球经济复苏疲弱，外部环境比较复杂，我国经济下行压力持续存在，宏观经济系统性风险可能影响到资产池的整体信用表现。