中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持，在正常情景下预计回收金额为3.26亿元，高于优先档发行金额2.03亿元，扣除费用后仍形成超额覆盖。
- 基础资产笔数多（100,773笔），借款人地区、职业、授信额度、年龄等分布分散，降低资产池回收波动程度。
- 设置了流动性储备账户，保留金额为下期优先档利息及相关费用的1.5倍，缓释流动性风险。
- 设置了完备的信用触发机制，混同风险极低，因贷款服务机构招商银行主体信用水平很高，破产或丧失清偿能力可能性很低。
🟥 负面观点
- 入池贷款为纯信用类不良贷款，无保证担保或抵质押物担保，回收依赖催收，催收费用较高。
- 贷款回收率和回收时间存在不确定性，受催收政策变化及宏观经济环境影响较大。
- 2019年宏观经济面临较多不确定因素，可能对基础资产未来回收表现产生不利影响。
- 实际发行利率若高于预计利率，可能对优先档正常兑付构成风险，已在模型中加入50bp压力测试。