中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 基础资产借款人平均年龄34.28岁，处于职业及收入上升期，还款意愿强、偿债能力稳定
- 借款人加权平均收入债务比为3.17倍，具有还款保障
- 基础资产加权初始贷款价值比为66.41%，抵押物均为新车，提升回收率
- 贷款笔数43285笔，单笔最大未偿本金占比0.01%，分散度高，集中风险低
- 借款人覆盖23个省、自治区、直辖市，地区分散度高
- 优先A级证券获得14.18%信用支持，优先B级获得9.53%信用支持
- 入池贷款加权平均利率7.70%，高于各级证券加权平均利率及费用之和，形成利差支撑
- 初始起算日至信托设立日（约3.18个月）积累利息回收款约4971.47万元（占资产池总额1.65%），形成早期超额抵押
- 设置了加速清偿事件、违约事件等信用触发机制，保障优先级偿付
- 发起机构主体信用水平较高，抵销风险较低；交易文件约定评级低于阈值时回收款直付信托账户，降低混同风险
🟥 负面观点
- 静态样本池与基础资产池在合同期限、初始贷款价值比等特征存在不一致，违约分布参数估计存在相对误差
- 静态样本池与拟证券化资产池所经历宏观环境不同，推算违约分布存在偏差
- 未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的法律风险；虽有赎回条款缓释，但仍构成风险
- 宏观经济面临较大下行压力，居民杠杆率攀升、可支配收入增速低于经济增速，抑制消费能力
- 汽车行业产销量增速下降，可能影响抵押车辆价值及回收率