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惠元2019年第一期

基础信息

  • 公告日期: 2019-11-27
  • 簿记建档: 2019-12-04
  • 设立日期: 2019-12-06
  • 清算日期: 2021-06-17
  • 法定到期: 2024-06-17
  • 付款周期: 季度
  • 底层资产: ⚠️不良资产
  • 细分资产: 💳信用卡
  • 产品系列: 惠元
  • 发起人: 中信银行
  • 承销商: 中信证券
  • 发行人: 中信信托
  • 簿记人: None
  • 服务商: 中信银行

支持证券

债券简称剩余面额当前余额当前利率起息日期预期到期发行规模发行价格
19惠元1优先0.000.003.65 %2019-12-062020-09-1736,600.00100.00
19惠元1C0.000.00/2019-12-062022-06-177,770.00106.00
债券名称发行规模偿付类型利率类型预期到期起息日期配售金额预期存续加权存续
优先档36,600.00过手摊还固定利率2020-09-172019-12-0634,770.000.780.18
次级档7,770.00过手摊还零息式2022-06-172019-12-067,380.002.531.46

融资结构

募集规模: 44,370.00
次级比例: 17.512%

资产池统计
起算日期: 2019-04-01
本息费余额:307,241.94
本金余额:254,547.54

资产池回收预测
    联合资信: 60,121.38 (回收率: 19.568%)
    中债资信: 59,792.20 (回收率: 19.461%)

资产池五级分类
    次级: 31.21%
    可疑: 46.62%
    损失: 22.17%

相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差

售前报告:

联合资信评估有限公司

🟩 正面观点

  • 资产池分散性极好，单户借款人未偿本息费总额占比及预测回收额占比均不超过0.1%
  • 优先/次级结构为优先档提供17.51%的信用支持
  • 设置了信托（流动性）储备账户，有助于缓释优先档利息兑付的流动性风险
  • 设置了超额奖励服务费机制，激励贷款服务机构勤勉尽职，提升回收率
  • 贷款服务机构中信银行具有丰富的不良贷款处置经验

🟥 负面观点

  • 入池资产为无抵押担保的不良信用卡债权，单笔回收不确定性较大
  • 未设置外部流动性支持机制，优先档按季付息可能存在流动性风险
  • 不良贷款处置受多种复杂因素影响，回收金额和时间存在较大不确定性

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

  • 资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持
  • 基础资产笔数很多，分散度很高，一定程度上降低了资产池回收的波动程度
  • 流动性储备账户一定程度缓释了证券的流动性风险
  • 本期证券信用触发机制较为完备，抵销/混同风险很低
  • 设立回收奖励机制，加强了贷款服务机构的尽职意愿

🟥 负面观点

  • 入池贷款为信用类不良贷款，无保证担保或抵质押物担保等增信方式，回收可靠性一般
  • 贷款回收率和回收时间存在不确定性
  • 宏观经济面临较大下行压力，可能对基础资产未来回收表现产生不利影响
  • 实际发行利率存在一定的不确定性，使证券兑付存在一定风险

违约前分配

  1. 税收
  2. 发行费用
  3. 各参与机构报酬（贷款服务机构除外）、可报销的费用支出和受托人垫付的发送权利完善通知所发生的费用
  4. 贷款服务机构垫付的不高于累计回收款金额17%的处置费用
  5. 当期应支付的贷款服务机构基本服务费的1/6部分
  6. 优先档证券利息
  7. 补足信托（流动性）储备账户至必备流动性储备金额
  8. 超出优先支出上限的费用
  9. 优先档证券本金直至清偿完毕
  10. 贷款服务机构垫付的高于累计回收款金额17%的处置费用
  11. 当期应支付的贷款服务机构基本服务费的5/6部分
  12. 次级档证券固定资金成本
  13. 次级档证券本金直至清偿完毕
  14. 贷款服务机构的超额奖励服务费
  15. 剩余金额作为次级档证券的收益

资产池处置

报告期数期末池余额期末资产数量处置中资产已处置资产回收金额回收期初回收期末ARS
1361,955.48209,00411,124.2625,454.6536,578.922019-03-312019-12-3115.80%
2368,448.50209,0041,693.69420.252,113.932019-12-312020-02-294.19%
3375,613.60209,0043,432.051,245.434,677.472020-03-012020-05-316.11%
4382,589.95209,0043,242.981,088.224,331.202020-06-012020-08-315.65%
5390,766.79209,0043,132.11896.664,028.772020-09-012020-11-305.32%
6400,260.25209,0042,734.84665.933,400.762020-12-012021-02-284.54%
7402,402.05209,0043,700.59163.843,864.432021-03-012021-05-315.04%

累计回收

兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12020-01-172,569.3234,030.683.65 %153.7234,184.40
22020-03-171,251.721,317.603.65 %15.421,333.02
32020-06-170.001,251.723.65 %11.521,263.24
42020-09-170.000.003.65 %0.000.00
52020-12-170.000.003.65 %0.000.00
62021-03-170.000.003.65 %0.000.00
72021-06-170.000.003.65 %0.000.00
兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息超额收益本息合计
12020-01-177,770.000.000.0 %0.000.000.00
22020-03-177,770.000.000.0 %0.000.000.00
32020-06-176,607.861,162.14/535.61/1,697.74
42020-09-173,990.862,617.010.0 %215.940.002,832.94
52020-12-171,750.772,240.09/129.01/2,369.10
62021-03-170.001,750.77/55.9461.491,868.21
72021-06-170.000.00//25.9025.90
产品统计
  • 产品存续: 18月
    • 起始日期: 2019-12-06
    • 结束日期: 2021-06-17
  • 回收款项: 55,157.16
  • 初始余额: 307,241.94
  • 回收比率: 17.952%
  • 预计回收:
    • 联合资信: 60,121.38 / (109.0%)
    • 中债资信: 59,792.20 / (108.4%)
债券统计
优先C
年化回报3.71%7.49%
静态收益180.65557.69
静态回报0.494%6.771%
加权存续0.140.93
本金结清2020-06-172021-03-17
收入统计
科目余额备注
合计回收55,157.16
合格投资/
回购收入/
支出统计
科目余额备注
处置费7,604.77
贷款服务费1,206.79
受托机构报酬25.00
资金保管机构报酬2.46
兑息服务费2.28
发行登记服务费3.56
律师费30.00
评级费63.00
承销报酬费62.15
审计费51.00
增值税及附加支出209.94
优先档资产支持证券本金支出36,600.00
优先档资产支持证券利息支出180.65
次级档资产支持证券本金支出7,770.00
次级档资产支持证券收益支出1,023.89

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