联合资信评估有限公司
🟩 正面观点
- 入池资产共202299笔，分散度极高，借款人覆盖31个省、自治区、直辖市，最大单笔贷款未偿本金占比仅0.0037%
- 加权平均首付比例为30.98%，首付结构合理
- 历史静态池预期累计违约率仅1.69%，平均违约回收率达69.87%，表现优秀
- 优先/次级结构提供11.50%的信用支持（次级占比）
- 上汽通用汽车金融为国内首家且业务规模最大的汽车金融公司，已成功发行12单银行间ABS，贷款服务经验丰富
- 不良贷款率仅0.09%（截至2018年末）
- 抵押车辆均为新车，且全部完成第一顺位抵押登记
- 交易设置条件储备账户（含流动性储备账户）、高频转付机制及清仓回购安排，有效缓释流动性、混同、抵销及尾端风险
🟥 负面观点
- 定量分析存在模型风险，如违约率与回收率预测依赖历史数据及假设
- 抵押权未完成向受托人名下转移登记前，存在无法对抗善意第三人的法律风险
- 宏观经济下行压力可能系统性抬升违约率并压降回收率
- 入池贷款含浮动利率资产（占比19.12%），与优先A2级浮动利率存在基差与重定价时滞风险
- 尾端风险：随着资产池清偿，借款人同质性上升，异常违约可能性增加