中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 基础资产借款人加权平均年龄36.17岁，处于职业及收入上升期，还款意愿与能力较强
- 借款人加权平均收入债务比为4.36倍，具有较好还款保障
- 基础资产分散度高：共86560笔贷款，前十大借款人未偿本金占比仅0.05%，单笔最大未偿本金9.51万元（占比0.0024%），覆盖31个省级行政区，最大省份广东占比10.18%
- 优先A级获14.00%信用支持（优先B级+次级），优先B级获9.00%信用支持（次级）
- 入池贷款加权平均利率9.35%，显著高于各级证券加权平均利率及税费、服务费之和，利差充足
- 初始起算日至信托设立日约2个月利息回收款约62399996.8元（占初始未偿本金1.56%），形成超额抵押缓冲
- 交易结构风险较低：设加速清偿、违约事件等信用触发机制；抵销风险缓释安排充分；混同风险通过转付频率及混同储备账户控制；法律风险由发起机构赎回条款缓释
🟥 负面观点
- 历史静态池平均映射累计违约率达5.14%，处于行业较高水平，未来违约不确定性大
- 静态样本池与基础资产池在合同期限、贷款价值比分布等方面存在结构性差异，违约参数估计存在误差风险
- 未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的法律风险，虽有赎回条款缓释但仍构成潜在风险
- 宏观经济面临下行压力，居民杠杆率快速攀升、可支配收入增速低于GDP增速、乘用车销量承压，可能削弱借款人偿债能力及抵押物价值