中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 基础资产信用水平较好：入池资产借款人加权平均年龄为34.59岁，收入较为稳定，还款意愿较强；加权平均收入债务比为3.39倍，偿债压力较低。
- 基础资产分散度很好，集中风险很低：涉及137,786笔贷款，单笔贷款最大未偿本金余额为30.69万元，前十大借款人贷款金额占比仅为0.04%，借款人所属地区涉及31个省、市、自治区。
- 抵押物能有效提升违约贷款的回收率：加权平均初始贷款价值比为58.89%，处于较低水平，抵押物均为新车，变现能力较好。
- 初始超额抵押、优先级/次级结构为优先级证券提供了较好的信用支持：优先A级证券可获得14.57%的信用支持，优先B级证券可获得9.57%的信用支持。
- 交易结构风险较低：设置了加速清偿事件、违约事件等信用触发机制，约定了抵销处理条款，根据贷款服务机构的信用等级来确定回收款转付频率，混同风险较低。
🟥 负面观点
- 静态样本池与基础资产池某些特征存在不一致，违约分布参数的估计存在一定相对误差：拟证券化资产池与静态池贷款特征有一定差别，二者所经历的宏观经济形势也存在一定差异。
- 本期证券未办理抵押权转让变更登记：在信托生效日并不办理抵押权转让变更登记手续，而由发起机构在有管辖权的政府机构登记部门继续登记为名义上的抵押权人。
- 宏观经济增速面临放缓趋势，可能对基础资产未来信用表现产生不利影响：居民杠杆率的快速提升、居民部门实际可支配收入的增速低于实际经济增速可能对消费能力形成一定的抑制，汽车行业的产销量增速下降将对抵质押车辆价值产生不利影响。