中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 基础资产信用质量较好：入池资产借款人平均年龄为34.57岁，加权平均收入债务比为3.75倍，还款意愿和能力较强。
- 基础资产分散度较高，集中风险较低：共计50,458笔贷款，单笔贷款最大未偿本金余额为20.97万元，占比0.01%，前十大借款人未偿本金余额占比0.08%，地区涉及31个省、自治区、直辖市。
- 优先级/次级结构为优先级证券提供了较好的信用支持：优先A级证券可获得17.57%的信用支持，优先B级证券可获得12.60%的信用支持。
- 交易结构风险较低：设置了加速清偿事件、违约事件等信用触发机制，抵销、混同及贷款服务机构缺位等风险较低。
- 发起机构/贷款服务机构风险控制能力较强：截至2018年12月31日，不良贷款率为0.65%，资本充足率达到23.65%，具备较强的贷前和贷后管理能力。
🟥 负面观点
- 静态样本池样本数量不足，违约分布参数的估计存在一定相对误差：合格静态池仅有38个，样本数量较少，且与基础资产池在初始贷款价值比、合同期限分布方面存在差异。
- 本期资产池加权平均利率较低，可能对证券偿付产生不利影响：资产池的加权平均贷款利率为2.11%，若实际发行时优先级证券的票面利率较高，证券的偿还将受到不利影响。
- 本期证券未办理抵押权转让变更登记：存在无法对抗善意第三人的风险，但交易文件规定发起机构须赎回相应资产以缓释风险。
- 宏观经济面临较大下行压力，可能对基础资产未来信用表现产生不利影响：2019年二季度宏观经济增速下行至6.2%，汽车行业景气度呈弱化趋势，汽车销量同比下降13.5%，可能影响借款人还款能力。