中诚信国际信用评级有限责任公司
🟩 正面观点
- 优先级资产支持证券获得次级资产支持证券提供的15.50%的信用支持。
- 在初始起算日入池贷款均为正常类贷款，资产质量较高，信用表现良好。
- 本交易设置了现金储备账户，发起机构应当于发行日向现金储备分账户存入现金储备，金额为初始资产池未偿本金余额的1.00%（即8000万元），为各级证券提供了一定的流动性支持。
- 发起机构及贷款服务机构宝马金融风险控制较好，截至2019年9月末，零售贷款不良贷款率为0.17%，处于同业较好水平。
🟥 负面观点
- 入池贷款中6,133笔为浮动利率贷款，未偿本金余额占比为8.84%。交易中约定优先级资产支持证券为固定利率证券，基础资产和优先级资产支持证券的利率类型不同，本交易在一定程度上存在利差下降风险。
- 受业务发展和信息系统的限制，宝马金融提供了自2014年1月以来的历史业务数据，部分数据已经历完整生命周期，但未经历完整的经济周期，历史业务表现对资产池未来表现的预测作用有限。
- 本交易基础资产为汽车抵押贷款，根据交易安排，基础资产转移至信托但并不办理抵押权变更登记手续。由于抵押权未变更登记，可能导致抵押权无法对抗善意第三人，从而对信托权益造成不利影响。