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福元2020年第一期

基础信息

公告日期: 2020-11-17
簿记建档: 2020-11-24
设立日期: 2020-11-27
法定到期: 2025-06-26

付款周期: 每月
底层资产: 🚗汽车贷款
产品系列: 福元

簿记人: None

支持证券

当前状态发行状态

债券名称	剩余面额	当前余额	当前利率	起息日期	预期到期	发行规模	发行价格
A1	100.00	200,000.00	3.5 %	2020-11-27	2021-09-26	200,000.00	100.00
A2	100.00	228,000.00	3.6 %	2020-11-27	2022-06-26	228,000.00	100.00
B	44.20	4,420.00	4.3 %	2020-11-27	2022-07-26	10,000.00	100.00
次级资产支持证券	91.72	32,102.00	/	2020-11-27	None	35,000.00	None

名称	发行规模	配售规模	利率类型	加权平均期限	设立日期
优先A-1级资产支持证券	200,000.00	200,000.00	固定利率	0.41000	2020-11-27
优先A-2级资产支持证券	228,000.00	228,000.00	固定利率	0.80000	2020-11-27
优先B级资产支持证券	10,000.00	10,000.00	固定利率	1.60000	2020-11-27
次级资产支持证券	35,000.00	0.00	零息式	1.68000	2020-11-27

售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

借款人平均年龄37.44岁，处于职业及收入上升期，还款意愿与能力较强
加权平均收入债务比为4.60倍，偿债压力较小
基础资产分散度高：75030笔贷款，单笔最大占比0.01%，前十大借款人占比0.08%，覆盖31个省级行政区
抵押物均为新车，加权平均初始贷款价值比为58.35%，抵押保障充足
优先A级证券获得14.40%信用支持（含优先B级、次级证券及超额抵押）
优先B级证券获得12.40%信用支持（含次级证券及超额抵押）
设立流动性储备账户，初始金额约5000万元（占池余额1%）
发起机构福特金融零售贷款不良率为0.15%，风控能力较强
交易结构风险较低：抵销风险低（无个人存款业务）、混同风险有储备账户缓释、后备服务机构机制完备

🟥 负面观点

静态样本池与基础资产池所处宏观环境存在差异，违约参数估计可能存在误差
入池资产加权平均贷款利率仅1.87%，显著低于测试发行利率（A-1级3.20%、A-2级3.40%、B级3.80%），利差保护薄弱
未办理抵押权转让变更登记，仅由委托机构继续登记为名义抵押权人，存在无法对抗善意第三人的法律风险
受疫情影响，2020年GDP上半年同比负增长1.6%，汽车销量同比下降16.95%，行业信用风险可能加剧
品牌集中度高：福特品牌贷款余额占比66.15%

惠誉博华资信评估有限公司

🟩 正面观点

资产池全部为正常类贷款，加权平均账龄8.25个月，具备一定表现期
基础资产分布于31个省级行政区，最大单一借款人未偿本金占比低于0.01%，分散度高
优先A级证券获得14.4%信用增级，优先B级获得12.4%信用增级，AAAsf压力下仍有缓冲
流动性储备账户初始金额为初始资产池余额的1%，即4999.9995万元，可缓释支付中断风险
设置混同储备账户，当贷款服务机构信用质量降至A-级或以下时触发储备金存入，缓释混同风险
抵押物均为新车，100%为福特或林肯品牌，原始抵押率加权平均58.4%，抵押保障充足
发起机构福特金融信用质量高，服务流程规范，风控体系成熟，具备后备服务机构替换机制

🟥 负面观点

COVID-19疫情带来宏观经济不确定性，可能导致违约率上升、回收率下降
资产池加权平均利率仅1.9%，其中59.6%为零息贷款，利率压缩显著；高利率贷款违约将加剧利差缺口
信托生效日不办理抵押权变更登记，存在不能对抗善意第三人风险，依赖赎回机制补救
超额利差为-0.8%，呈负利差状态，需依赖超额抵押弥补

违约前分配

分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：税收及规费（税费），分配资金金额和计算方式：按实际发生额支付，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：参与机构服务报酬（除贷款服务机构）（不包括贷款服务机构在内的参与机构报酬），分配资金金额和计算方式：按实际发生额支付，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：贷款服务机构的服务报酬（贷款服务机构报酬），分配资金金额和计算方式：按实际发生额支付，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：以每月人民币150,000元为上限，向任何相关方支付未曾由委托机构支付且到期应付的可报销费用支出（优先支出上限内的可报销费用），分配资金金额和计算方式：按实际发生额支付，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：支付优先A级资产支持证券利息（优先A级证券利息），分配资金金额和计算方式：按票面利率计算，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：支付优先A-1级资产支持证券的优先偿付本金，直至优先A-1级资产支持证券的未偿本金余额达到该支付日对应的计划本金余额（优先A-1级证券优先偿付本金），分配资金金额和计算方式：按计划本金余额支付，直至达到对应计划本金余额，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：向优先A-2级资产支持证券的持有人支付优先偿付本金减去已支付的优先A-1级资产支持证券的优先偿付本金后的金额，直至优先A-2级资产支持证券的未偿本金余额为零（优先A-2级证券优先偿付本金），分配资金金额和计算方式：优先偿付本金减去已支付的优先A-1级证券的优先偿付本金后的金额，直至未偿本金余额为零，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：向优先A-1级资产支持证券的持有人支付优先偿付本金减去已支付的优先A-1级资产支持证券和优先A-2级资产支持证券的优先偿付本金后的金额，直至优先A-1级资产支持证券的未偿本金余额为零（优先A-1级证券优先偿付本金），分配资金金额和计算方式：优先偿付本金减去已支付的优先A-1级证券和优先A-2级证券的优先偿付本金后的金额，直至未偿本金余额为零，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：支付优先B级资产支持证券利息（优先B级证券利息），分配资金金额和计算方式：按票面利率计算，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：回补流动准备金账户，使其达到必备金额（流动性储备账户），分配资金金额和计算方式：转入使该账户的余额达到必备流动性储备金额所需的款项，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：向优先A-1级资产支持证券的持有人偿付本金，直至优先A-1级资产支持证券的未偿本金余额达到该支付日对应的计划本金余额（优先A-1级证券本金），分配资金金额和计算方式：按计划本金余额支付，直至达到对应计划本金余额，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：向优先A-2级资产支持证券的持有人偿付本金，直至优先A-2级资产支持证券的未偿本金余额为零（优先A-2级证券本金），分配资金金额和计算方式：直至清偿完毕，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：向优先A-1级资产支持证券的持有人偿付本金，直至优先A-1级资产支持证券的未偿本金余额为零（优先A-1级证券本金），分配资金金额和计算方式：直至清偿完毕，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：向优先B级资产支持证券的持有人偿付本金，直至优先B级资产支持证券的未偿本金余额为零（优先B级证券本金），分配资金金额和计算方式：直至清偿完毕，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：支付第4项中超出上限部分（优先支出上限外的可报销费用），分配资金金额和计算方式：按实际发生额支付，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：次级资产支持证券本金（次级证券本金），分配资金金额和计算方式：直至清偿完毕，分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户回收款（可用资金），分配资金去向：余额全部给次级证券（次级证券持有人），分配资金金额和计算方式：支付全部剩余资金，分配方式：顺序支付

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	本息合计
2	2021-01-26	181,716.00	11,012.40	3.6 %	578.19	11,590.59
3	2021-02-26	170,612.40	11,103.60	3.6 %	545.15	11,648.75
4	2021-03-26	160,284.00	10,328.40	3.6 %	511.84	10,840.24
5	2021-04-26	148,998.00	11,286.00	3.6 %	480.85	11,766.85
6	2021-05-26	138,282.00	10,716.00	3.6 %	446.99	11,162.99
8	2021-07-26	119,836.80	8,367.60	3.6 %	384.61	8,752.21
9	2021-08-26	113,658.00	6,178.80	2.2 %	359.51	6,538.31
7	2021-08-28	89,718.00	10,077.60	3.6 %	414.85	10,492.45
10	2021-09-26	108,847.20	4,810.80	3.6 %	340.97	5,151.77
11	2021-10-26	89,718.00	19,129.20	2.38 %	326.54	19,455.74
12	2021-11-26	210,421.20	17,578.80	3.6 %	269.15	17,847.95
13	2021-12-27	211,766.40	16,233.60	3.6 %	216.42	16,450.02
14	2022-01-26	41,154.00	14,751.60	3.6 %	167.72	14,919.32
15	2022-02-28	28,317.60	12,836.40	3.6 %	123.46	12,959.86
16	2022-03-28	16,826.40	11,491.20	3.6 %	84.95	11,576.15
17	2022-04-26	5,563.20	11,263.20	3.6 %	50.48	11,313.68
18	2022-05-26	222,436.80	5,563.20	3.6 %	16.69	5,579.89
19	2022-08-27	228,000.00	0.00	3.6 %	0.00	0.00

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	本息合计
2	2021-01-26	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
3	2021-02-26	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
4	2021-03-26	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
5	2021-04-26	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
6	2021-05-26	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
8	2021-07-26	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
9	2021-08-26	10,000.00	0.00	2.2 %	0.00	0.00
7	2021-08-28	0.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
10	2021-09-26	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
11	2021-10-26	10,000.00	0.00	2.38 %	0.00	0.00
12	2021-11-26	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
13	2021-12-27	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
14	2022-01-26	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
15	2022-02-28	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
16	2022-03-28	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
17	2022-04-26	10,000.00	0.00	4.3 %	35.83	35.83
18	2022-05-26	5,580.00	4,420.00	4.3 %	35.83	4,455.83
19	2022-08-27	4,420.00	5,580.00	4.3 %	20.00	5,599.99

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	本息合计
2	2021-01-26	132,000.00	17,000.00	3.5 %	434.58	17,434.58
3	2021-02-26	115,000.00	17,000.00	3.5 %	385.00	17,385.00
4	2021-03-26	98,000.00	17,000.00	3.5 %	335.42	17,335.42
5	2021-04-26	81,000.00	17,000.00	3.5 %	285.83	17,285.83
6	2021-05-26	64,000.00	17,000.00	3.5 %	236.25	17,236.25
8	2021-07-26	32,000.00	16,000.00	3.5 %	140.00	16,140.00
9	2021-08-26	16,000.00	16,000.00	2.2 %	401.13	16,401.13
7	2021-08-28	144,000.00	16,000.00	3.5 %	186.67	16,186.67
10	2021-09-26	0.00	16,000.00	3.5 %	46.67	16,046.67
11	2021-10-26	0.00	0.00	2.32 %	0.00	0.00
12	2021-11-26	200,000.00	0.00	3.5 %	0.00	0.00
13	2021-12-27	200,000.00	0.00	3.5 %	0.00	0.00
14	2022-01-26	/	0.00	3.5 %	0.00	0.00
15	2022-02-28	/	0.00	3.5 %	0.00	0.00
16	2022-03-28	/	0.00	3.5 %	0.00	0.00
17	2022-04-26	/	0.00	3.5 %	0.00	0.00
18	2022-05-26	200,000.00	0.00	3.5 %	0.00	0.00
19	2022-08-27	200,000.00	0.00	3.5 %	0.00	0.00

福元2020年第一期

基础信息

支持证券

资产池统计

售前报告: