标准普尔全球评级有限公司

🟩 正面观点

• 资产池整体情况较好。截至初始起算日，资产池的单笔贷款平均未偿本息费余额1.77万元，加权平均逾期期限6.0个月，均低于建鑫系列信用卡不良产品平均值与中位数。
• 入池资产集中度风险较低。截至初始起算日，入池资产达174,063笔，前10大借款人未偿本息费总额占比为0.31%，借款人遍布于全国37个地区。
• 有效流动性风险缓释机制。本期交易设置了流动性现金储备，其金额为当期所有税、优先费用支出（优先档利息兑付前所需支付费用支出）及优先档利息应付金额总和的1.5倍。
• 具备较高的超额抵押。封包期内资产池的实际已回收金额（17,386.67万元，占优先证券发行金额的47.63%）为优先档证券兑付提供了较好的支持。

🟥 负面观点

• 不良信用卡债权的现金流回收金额和回收时间均存在较大的不确定性，其未来现金流回收可能受到借款人自身经济状况、区域经济发展水平、宏观经济环境、贷款服务机构的催收政策、催收机构的尽职意愿、各地的司法实践等因素的影响。
• 本期交易存在资金保管机构风险、偿付中断风险、混同风险、抵销风险、后备贷款服务机构缺位风险和催收机构尽职风险等。
• 本期交易可能存在未通知借款人、信用卡债权的诉讼时效、利益冲突风险及其他法律风险。

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 优先档/次级档证券的内部信用增级措施，以及封包期内积累的部分回收款为优先档证券提供了较好的信用支持。
• 基础资产笔数很多，分散性很高，一定程度上降低了资产池回收的波动程度。
• 流动性储备账户一定程度缓释了证券的流动性风险。
• 本期证券信用触发机制较为完备，抵销/混同风险极低。
• 贷款服务机构建设银行主体信用水平极高，混同风险极低。
• 设置了贷款服务机构超额回收奖励机制，增强了尽职意愿。

🟥 负面观点

• 入池贷款为信用类不良贷款，无担保增信方式，回收可靠性一般。
• 疫情的发生或将导致基础资产回收存在一定的波动性。
• 宏观经济受疫情影响大幅下滑，可能对基础资产未来信用表现产生不利影响。
• 实际发行利率存在不确定性，使证券兑付存在一定风险。