中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 基础资产分散度高：183340笔贷款，单笔最大未偿本金占比<0.01%，地区集中度低（第一大地区广东占比11.04%），品牌集中度一般（别克占比35.61%）
- 借款人还款能力强：加权平均年龄34.42岁，加权平均收入债务比4.00倍
- 信用增级充足：优先A级获12.50%信用支持（优先B+次级），优先B级获5.90%信用支持（次级）
- 存在利差保护：资产池加权平均利率5.06%，高于证券端综合成本；初始起算日至信托设立日（2.53个月）积累利息回收款约8300万元（占池余额0.83%），形成超额抵押
- 交易结构风险低：设有加速清偿、违约事件等触发机制；抵销、混同、缺位风险均有缓释条款；参与机构服务能力完备
🟥 负面观点
- 静态样本池与基础资产池存在特征差异（如合同期限、LTV分布），可能导致违约参数估计偏差
- 未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的法律风险；虽有赎回条款缓释，但属结构性缺陷
- 8.30%入池贷款为浮动利率，未来若基准切换至LPR可能引发现金流不确定性
- 宏观经济承压叠加新冠疫情冲击，2020年一季度汽车销量受抑，居民可支配收入增速放缓，或导致资产质量承压
- 乘用车行业持续负增长，汽车金融公司盈利承压，或影响其风控政策稳定性