中诚信国际信用评级有限责任公司
🟩 正面观点
- 预期回收金额为优先档证券提供了较大的现金流回收支持。根据中诚信国际对资产池的估值分析，一般景况下入池资产前五年预期毛回收金额为15,938.84万元，相较优先档证券发行规模10.000.00万元提供了较大的现金流回收支持。
- 发起机构及贷款服务机构平安银行极好的信用水平。发起机构及贷款服务机构平安银行具备极强的信用实力，该行建立了职责明确、相互制约的信用风险管理组织架构，经营稳健，其丰富的不良贷款处置回收经验能够为本交易提供优质的贷款服务。
- 信托（流动性）储备科目的设置。本交易信托账户下设置信托（流动性）储备科目，在违约事件发生前的每一个信托分配日，在支付完本交易相关的税、费、优先档证券利息及部分处置费用后应向信托（流动性）储备科目转入一定资金使得该科目的余额不少于必备流动性储备金额，相关设置在一定程度上缓解了交易可能面临的流动性风险。
🟥 负面观点
- 不良债权的回收不确定性较大。小微贷款不良债权的催收、处置过程易受到相应地区经济情况、房地产政策、司法环境和偶然因素的影响，因此未来现金流回收具有一定不确定性。特别是近年来宏观经济增速放缓，房地产价格波动加剧，小微贷款不良债权处置工作难度加大，处置价值和处置时间在一定程度上都受到不利影响，或将对优先档证券本息的按时足额偿付产生一定影响。
- 入池资产中未偿本息余额占比11.69%的资产附带抵押，存在未办理抵押物变更登记风险。由于抵押权暂未变更登记，可能导致不能及时处置抵押物等问题，从而对信托权益造成不利影响。
- 模型风险。本交易基础资产为小微贷款不良债权，影响不良贷款回收的因素较多，定量分析时采用的数学方法和相关假设可能存在一定的模型风险。
- 宏观经济及疫情风险。宏观经济下行压力加大和新冠肺炎疫情爆发使得基础资产未来表现不确定性增加。2021年世界经济形势仍然严峻，疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，国内经济恢复基础尚不牢固，疫情带来的各类衍生风险不容忽视，仍需持续关注上述因素对基础资产信用表现的影响。