中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 初始基础资产信用质量较好，借款人加权平均年龄36.75岁，收入稳定，还款意愿强，加权平均收入债务比为3.48倍，还款能力强
- 入池资产分散度较高，单笔贷款最大未偿本金占比0.02%，最大地区浙江占比15.93%，最大品牌BMW占比97.66%，集中风险较低
- 优先级/次级结构及流动性储备设置为优先级证券提供了较好的信用支持，次级证券提供13.75%的信用支持，现金储备分账户初始存入约8000万元
- 交易结构风险较低，抵销风险、混同风险、后备贷款服务机构缺位风险、流动性风险及法律风险的缓释措施能相对降低风险
- 发起机构宝马汽车金融（中国）风险管理能力和尽职管理能力很强，截至2021年2月末零售汽车抵押贷款不良率为0.15%
🟥 负面观点
- 持续购买的模式以及发起机构遴选资产的标准和能力均会对资产池未来表现带来一定的不确定性
- 静态样本池与基础资产池某些特征和所经历的宏观环境存在不一致，违约分布参数的估计存在一定相对误差
- 入池资产含有弹性还款方式的贷款，未偿本金占比23.18%，尾款偿付的不确定性可能增加证券的尾端风险
- 宏观经济向常态回归，但恢复节奏边际放缓，基础资产信用质量预计保持稳定，但仍需关注因外部环境和疫情影响的不确定性带来的信用风险上升
- 本期证券宝马汽车金融（中国）在向信托转让基础资产时，相关的车辆抵押权同时转让给信托，但未办理抵押变更登记，存在借款人的其他债权人以善意第三人的名义对该抵押车辆主张抵押权的风险