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吉时代2021年第四期

基础信息

公告日期: 2021-11-25
簿记建档: 2021-12-02
设立日期: 2021-12-07
法定到期: 2028-08-26

付款周期: 每月
底层资产: 🚗汽车贷款
产品系列: 吉时代

簿记人: None

支持证券

当前状态发行状态

债券简称	剩余面额	当前余额	当前利率	起息日期	预期到期	发行规模	发行价格
21吉时代4A2_bc	100.00	208,000.00	2.8 %	2021-12-07	2023-10-26	208,000.00	100.00
21吉时代4A1_bc	100.00	170,000.00	2.66 %	2021-12-07	2022-12-26	170,000.00	100.00

发行规模	偿付类型	利率类型	预期到期	债券名称	起息日期	配售金额	预期存续	加权存续
170,000.00	固定摊还	固定利率	2022-12-26	优先A1级	2021-12-07	170,000.00	1.05	0.47
208,000.00	过手摊还	固定利率	2023-10-26	优先A2级	2021-12-07	208,000.00	1.88	0.97
71,999.96	过手摊还	无	2026-08-26	次级	2021-12-07	0.00	4.72	None

售前报告:

联合资信评估有限公司

🟩 正面观点

资产池分散度高，共117491笔贷款，借款人覆盖31个省、自治区、直辖市，最大单笔贷款未偿本金占比仅0.011%
加权平均首付比例37.96%
历史全周期预期累计违约率仅1.54%，平均违约回收率74.37%
次级证券提供16.00%信用支持
设置条件储备账户（含流动性储备账户）及多重触发机制，增强流动性与兑付保障
发起机构吉致汽车金融股东实力雄厚（吉利汽车持股80%、法国巴黎银行个人金融持股20%），经营稳健，具备丰富证券化经验

🟥 负面观点

资产池加权平均利率仅2.55%，收益率偏低，利息净流入有限，若发行利率走高将影响本息偿付
存在模型风险，违约及回收预测依赖历史数据与定量模型，存在假设偏差可能
抵押权未完成转移登记前，存在不得对抗善意第三人的法律风险
宏观经济不确定性（如疫情冲击）可能影响借款人偿债能力及资产池整体表现

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

基础资产集中风险较低：单笔贷款最大未偿本金余额占比0.01%，最大地区（河南）贷款占比8.36%，最大品牌（吉利）贷款占比63.13%
借款人还款能力较强：加权平均年龄33.96岁，加权平均收入债务比4.13倍
优先级/次级结构提供16.00%信用支持
设立流动性储备账户，初始金额约4500万元（即44999996元）用于防范税款、费用及优先级利息流动性风险
抵销、混同、后备服务机构缺位、流动性及法律风险缓释措施充分，交易结构风险较低
发起机构吉致汽车金融零售不良率为0.18%，风险管理与尽职管理能力强
历史静态池12期平均累计违约率0.38%，24期平均累计违约率1.10%
入池资产100%为新车抵押，加权平均LTV为62.04%，回收保障较好

🟥 负面观点

静态样本池与基础资产池在合同期限、初始LTV等特征存在差异，违约分布参数估计存在一定误差
零息贷款未偿本金余额占比48.65%，加权平均贷款利率仅2.55%，利息净流入对证券支持有限
未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的风险（虽有赎回条款缓释）
宏观经济恢复节奏边际放缓，疫情输入不确定性仍可能影响信用质量

违约前分配

分配资金来源：信托账户的全部回收款（可分配资金）；分配资金去向：税收（如有）；分配资金金额和计算方式：应付金额；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户的全部回收款（可分配资金）；分配资金去向：受托机构、资金保管机构、支付代理机构、评级机构（如有）、审计师（如有）、后备贷款服务机构（如有）的报酬（服务报酬及可报销实际支出和费用，以优先支出上限为限）；分配资金金额和计算方式：应付金额；分配方式：同顺序、按相应比例支付
分配资金来源：信托账户的全部回收款（可分配资金）；分配资金去向：贷款服务机构报酬（如有）（服务报酬）；分配资金金额和计算方式：应付金额；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户的全部回收款（可分配资金）；分配资金去向：优先A1级和优先A2级证券的利息；分配资金金额和计算方式：应付金额；分配方式：同顺序、按比例支付
分配资金来源：信托账户的全部回收款（可分配资金）；分配资金去向：各储备账户（信托（流动性）储备账户、信托（服务转移和通知）储备账户、信托（混同和抵销）储备账户）；分配资金金额和计算方式：转入相应款项直至达到各必备储备金额（使余额达到必备金额）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户的全部回收款（可分配资金）；分配资金去向：在加速清偿事件发生前，先偿付优先A1级证券本金直至达到相应的目标余额，再偿付优先A2级证券本金直至偿付完毕，然后偿付优先A1级证券本金直至偿付完毕；在加速清偿事件发生后，同顺序、按比例支付优先A1级和优先A2级本金至零；分配资金金额和计算方式：应付金额；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户的全部回收款（可分配资金）；分配资金去向：各机构超出优先支出上限的费用支出（各参与机构限额外费用支出）；分配资金金额和计算方式：应付金额；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户的全部回收款（可分配资金）；分配资金去向：次级证券本金直至偿付完毕（次级资产支持证券的未偿本金）；分配资金金额和计算方式：应付金额；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户的全部回收款（可分配资金）；分配资金去向：次级证券收益（次级资产支持证券的收益）；分配资金金额和计算方式：剩余资金全部；分配方式：顺序支付（剩余资金全部作为收益）

吉时代2021年第四期

基础信息

支持证券

资产池统计

售前报告: