融腾2021年第二期

基础信息

  • 公告日期: 2021-01-25
  • 簿记建档: 2021-02-01
  • 设立日期: 2021-02-04
  • 法定到期: 2027-01-26
  • 付款周期: 每月
  • 底层资产: 🚗汽车贷款
  • 产品系列: 融腾
  • 簿记人: None

支持证券

债券简称剩余面额当前余额当前利率起息日期预期到期发行规模发行价格
21融腾2A_bc100.00857,000.003.15 %2021-02-042022-09-26857,000.00100.00
21融腾2B_bc100.0080,000.003.8 %2021-02-042023-02-2680,000.00100.00
发行规模偿付类型利率类型预期到期债券名称起息日期配售金额预期存续加权存续
857,000.00过手摊还固定利率2022-09-26优先A级证券2021-02-04/1.64None
80,000.00过手摊还固定利率2023-02-26优先B级证券2021-02-04/2.06None
63,000.00过手摊还零息式2025-01-26次级证券2021-02-04/3.98None


融资结构

募集规模: 1,000,000.00
次级比例: 6.300%


资产池统计
起算日期: 2020-09-30
本息费余额:1,000,000.00
平均余额: 4.76
平均利率: 5.90%


相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差


售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

  • 基础资产分散度高:单笔贷款最大未偿本金余额占比小于0.01%,借款人最大地区贷款占比8.28%,最大品牌别克占比27.16%
  • 借款人还款能力较强:加权平均年龄36.17岁,加权平均收入债务比4.59倍
  • 优先级/次级结构提供信用增级:优先B级和次级为优先A级提供14.30%信用增级,次级为优先B级提供6.30%信用增级
  • 资产端与证券端存在利差:入池贷款加权平均利率5.85%,高于各级证券加权平均利率及信托相关税费和服务费率之和
  • 封包期可积累利息回收款:约占资产池总额1.38%(即138000000元)
  • 交易结构风险较低:抵销、混同、后备服务机构缺位、流动性及法律风险均有缓释措施
  • 发起机构风险管理能力强:截至2020年9月末存量零售信贷资产1075.63亿元,不良率0.39%

🟥 负面观点

  • 静态样本池与基础资产池存在特征及宏观环境差异,违约分布参数估计可能存在误差
  • 未办理抵押权转让变更登记,存在无法对抗善意第三人的风险;但交易文件约定发起机构须赎回相应资产以缓释该风险
  • 疫情影响2020年宏观经济增速回落,前三季度GDP累计同比增长0.7%,全年汽车销量小幅下降,可能加剧行业信用风险分化,影响资产质量

联合资信评估有限公司

🟩 正面观点

  • 资产池共210204笔贷款,分散度高,借款人覆盖31个省、自治区、直辖市,最大单笔贷款未偿本金余额占比仅0.0036%
  • 加权平均首付比例27.44%,首付比例合理
  • 静态池历史数据表现优秀,预期全周期累计违约率1.84%,平均违约回收率71.87%
  • 优先A级获得14.30%信用支持,优先B级获得6.30%信用支持
  • 上汽通用汽车金融为国内首家且业务规模最大的汽车金融公司,贷款服务履约能力极强
  • 入池贷款均为正常类贷款,已办理第一顺序抵押登记,抵押车辆全部为新车

🟥 负面观点

  • 存在模型风险,违约及回收预测依赖定量模型,参数设定可能存在偏差
  • 存在不得对抗善意第三人的风险,抵押权未完成变更登记前受托人权利可能受限
  • 外部经济环境不确定性风险,全球经济增长动能减弱可能影响资产池信用表现
  • 存在混同风险、抵销风险、流动性风险、提前偿还与拖欠风险、利率风险、尾端风险及再投资风险

违约前分配


  1. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:税款(税收(如有));分配资金金额和计算方式:实际发生额;分配方式:顺序支付
  2. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:受托机构、资金保管机构、支付代理机构、评级机构、审计师、律师、后备贷款服务机构的服务报酬和可报销实际费用支出(参与机构服务报酬(贷款服务机构除外)和限额内费用支出);分配资金金额和计算方式:实际发生额;分配方式:同顺序、按相应比例支付(同顺序按比例支付)
  3. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:贷款服务机构(如果发起机构不是贷款服务机构)的服务报酬(贷款服务机构报酬(如果发起机构不是贷款服务机构));分配资金金额和计算方式:实际发生额;分配方式:顺序支付
  4. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:优先A级证券利息;分配资金金额和计算方式:应付利息;分配方式:顺序支付
  5. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:优先B级证券利息;分配资金金额和计算方式:应付利息;分配方式:顺序支付
  6. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:信托(流动性)储备账户、信托(服务转移和通知)储备账户、信托(混同和抵销)储备账户(各储备账户的必备储备金额);分配资金金额和计算方式:使各账户余额达到必备金额(必备金额);分配方式:同顺序、按所差金额的相应比例转入(顺序支付)
  7. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:贷款服务机构(如果发起机构是贷款服务机构且未发生加速清偿事件)的服务报酬(贷款服务机构报酬(若未发生加速清偿事件且发起机构是贷款服务机构));分配资金金额和计算方式:实际发生额;分配方式:顺序支付
  8. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:次级证券期间收益(次级证券不超过0%的年预期期间收益);分配资金金额和计算方式:不超过0%的年预期期间收益(不超过0%);分配方式:顺序支付
  9. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:优先A级证券本金;分配资金金额和计算方式:顺序支付直至未偿本金余额为零(未偿本金余额);分配方式:顺序支付
  10. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:优先B级证券本金;分配资金金额和计算方式:顺序支付直至未偿本金余额为零(未偿本金余额);分配方式:顺序支付
  11. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:受托机构、贷款服务机构、资金保管机构、支付代理机构、评级机构、审计师、律师、后备贷款服务机构超过优先支出上限的可报销实际支出和费用(各机构超出优先支出上限的费用支出);分配资金金额和计算方式:超出部分;分配方式:同顺序、按所差金额的相应比例支付(同顺序按比例支付)
  12. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:贷款服务机构(如果发起机构是贷款服务机构且发生加速清偿事件)的服务报酬(贷款服务机构报酬(若发生加速清偿事件且发起机构是贷款服务机构));分配资金金额和计算方式:实际发生额;分配方式:顺序支付
  13. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:次级证券本金;分配资金金额和计算方式:顺序支付直至未偿本金余额为零(未偿本金余额);分配方式:顺序支付
  14. 分配资金来源:信托账户可分配资金(信托账户的全部金额);分配资金去向:次级证券收益(次级证券的收益);分配资金金额和计算方式:剩余资金全部支付(余额);分配方式:顺序支付
池表现数据仅在NPL产品中展示
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