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瑞泽2021年第一期

基础信息

公告日期: 2021-08-02
簿记建档: 2021-08-09
设立日期: 2021-08-12
法定到期: 2026-02-26

付款周期: 每月
底层资产: 🚗汽车贷款
产品系列: 瑞泽

簿记人: None

支持证券

当前状态发行状态

债券名称	剩余面额	当前余额	当前利率	起息日期	预期到期	发行规模	发行价格
优先	100.00	328,600.00	3.74 %	2021-08-12	2022-12-26	328,600.00	100.00
C	27.73	19,799.19	/	2021-08-12	None	71,399.91	None

名称	发行规模	配售规模	利率类型	加权平均期限	设立日期
优先级资产支持证券	328,600.00	328,600.00	固定利率	0.58000	2021-08-12
次级资产支持证券	71,399.91	0.00	零息式	1.68000	2021-08-12

售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

基础资产集中风险很低，单笔贷款最大未偿本金余额占比小于0.01%，借款人所属最大地区（山东）贷款占比11.59%，最大品牌奇瑞汽车占比21.86%
借款人还款能力较强，加权平均年龄为37.56岁，加权平均收入债务比为4.53倍
优先级/次级结构为优先级证券提供了一定的信用支持，信用支持相当于初始起算日未偿本金的17.85%
入池贷款利率较高，加权平均利率为7.90%，封包期将获得约占资产池总额2.35%的利息回收款
抵销、混同风险较低，交易结构风险缓释措施完备

🟥 负面观点

基础资产中商用车贷款占比较高（48.75%），受疫情的潜在影响，未来现金流回收存在不确定性
入池了一定比例的新能源汽车贷款（6.68%），由于数据量少表现期短，预期违约可能存在一定误差
静态样本池与基础资产池某些特征和所经历的宏观环境可能存在差异，违约分布参数的估计可能存在一定误差
未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的风险
宏观经济恢复节奏边际放缓，需关注因外部环境和疫情影响的不确定性带来的信用风险上升

新世纪资信评估有限公司

🟩 正面观点

基础资产为奇瑞金融发放的符合合格标准的个人汽车抵押贷款，入池资产均为正常类贷款，账龄较长，抵押物均为新车，基础资产整体信用质量良好
入池资产笔数达66785笔，涉及66429户借款人，抵押车辆遍布全国31个省、直辖市及自治区，前十大借款人未偿本金余额占比仅0.09%，基础资产高度分散
优先级资产支持证券能够获得次级资产支持证券17.85%的信用支持，有助于优先级证券本息的安全偿付
基础资产的加权平均收益率扣除信托相关税费后与预期的优先级证券收益率之间仍存在一定利差；此外，本期信托拟设立日与初始起算日之间相隔超过3个月，期间可积累利息回收款。上述两点均能形成超额利差，进而在信托期限内形成超额抵押，为优先级证券提供信用支持
本期证券在资金管理、收益分配环节和触发机制等方面所作的安排有助于保障优先级资产支持证券的安全偿付
本期证券的贷款服务机构和资金保管机构信用质量较好，受托人具有较为丰富的业务经验，有助于保障交易结构的稳定性

🟥 负面观点

发起机构历史静态池数据所反映的累计违约率相对较高，且本期信托目标资产池与历史静态池特征有所差异，需关注入池贷款后续信用表现情况
本期证券入池贷款商用类购车用途占比较高，须关注该等基础资产后续的信用表现
本期证券部分入池贷款采用浮动利率计息，而优先级证券为固定利率，信托期限内，若入池贷款利率下行，或者本期优先级证券实际发行利率大于测算利率，均将影响到超额利差对优先级证券的信用支持
若借款人提前还款，资产池提前收回回款将使得后期利差减少，进而影响超额利差对本期交易的信用支持
本期信托成立时，入池资产并未办理汽车抵押权转移登记手续，存在无法对抗善意第三人的风险

违约前分配

分配资金来源：信托账户项下本金账内资金；分配资金去向：收益账内各项优先费用和优先级证券利息支出；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户；分配资金去向：依据中国法律，由受托人缴纳的与信托相关的税收和规费（如有）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户；分配资金去向：受托人为资产支持证券发行之目的垫付的信托设立公告费用（如有）、资金汇划费（如有）、发行信息披露费用（如有）；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户；分配资金去向：同顺序、按相应比例分配应付的服务报酬和不超过优先支出上限的费用支出，前述服务报酬不包括贷款服务机构的服务报酬；分配方式：按比例支付
分配资金来源：信托账户；分配资金去向：如果发起机构不是贷款服务机构，分配应支付给该贷款服务机构的服务报酬总额；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户；分配资金去向：同顺序分配该信托分配日后第一个支付日的累计应付未付的优先级资产支持证券的利息；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户；分配资金去向：当贷款服务机构不具备任一必备评级等级时，同顺序（a）将相应款项转入信托（流动性）储备账户，使该账户的余额不少于必备（流动性）储备金额，（b）将相应款项转入信托（服务转移和通知）储备账户，使该账户的余额不少于必备（服务转移和通知）储备金额；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户；分配资金去向：如果发生加速清偿事件，将全部余额记入本金分账户；如果未发生加速清偿事件，则剩余资金继续按以下顺序分配；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户；分配资金去向：转入本金分账户相当于以下（a）+（b）+（c）-（d）的金额：（a）在最近一个收款期间成为违约贷款的抵押贷款在成为违约贷款时的未偿本金余额，（b）在除最近一个收款期间外的以往的收款期间成为违约贷款的抵押贷款在成为违约贷款时的未偿本金余额，（c）在以往的所有的信托分配日按照本金分账户分配顺序第1项已从本金分账户转至收入分账户的金额，（d）在以往的所有信托分配日按照本项约定由收入分账户转入本金分账户的金额；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户；分配资金去向：如果发起机构是贷款服务机构，分配应支付给贷款服务机构的服务报酬；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户；分配资金去向：同顺序、按所差金额的相应比例分配应付的超过优先支出上限的费用支出；分配方式：按比例支付
分配资金来源：信托账户；分配资金去向：优先级资产支持证券的本金尚未清偿完毕，则按不超过2%/年的收益率支付次级资产支持证券该计息期间的期间收益；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户；分配资金去向：如有剩余，剩余金额记入本金分账户；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户项下本金账内资金；分配资金去向：转入收入分账户项下一定数额资金，以确保收入分账户项下余额（包括已从信托（流动性）储备账户转入的相应款项）可以足额支付收入分账户分配顺序中1至6项规定的应付款项；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户项下本金账内资金；分配资金去向：分配优先级资产支持证券在该信托分配日的未偿本金余额，直至优先级资产支持证券的未偿本金余额为零；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户项下本金账内资金；分配资金去向：分配次级资产支持证券的本金，直至次级资产支持证券在该信托分配日的未偿本金余额为零；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托账户项下本金账内资金；分配资金去向：剩余资金全部作为次级资产支持证券的收益分配；分配方式：顺序支付

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利息	本息合计
2	2021-10-26	71,399.91	0.00	117.37	117.37
3	2021-11-26	71,399.91	0.00	121.28	121.28
4	2021-12-26	71,399.91	0.00	117.37	117.37
5	2022-01-26	71,399.91	0.00	121.28	121.28
6	2022-02-26	71,399.91	0.00	121.28	121.28
7	2022-03-26	71,399.91	0.00	109.55	109.55
8	2022-04-26	71,399.91	0.00	121.28	121.28
9	2022-05-26	71,399.91	0.00	117.37	117.37
10	2022-06-26	71,399.91	0.00	121.28	121.28
11	2022-07-26	71,399.91	0.00	117.37	117.37
12	2022-08-26	71,399.91	0.00	121.28	121.28
13	2022-09-26	71,399.91	0.00	121.28	121.28
14	2022-10-26	71,399.91	0.00	117.37	117.37
15	2022-11-26	63,888.64	7,511.27	121.28	7,632.55
16	2022-12-26	54,006.89	9,881.75	0.00	9,881.75
17	2023-01-26	44,974.80	9,032.09	0.00	9,032.09
18	2023-02-26	36,642.43	8,332.37	0.00	8,332.37
19	2023-03-26	63,117.52	8,282.39	0.00	8,282.39
20	2023-04-26	19,799.19	8,560.85	0.00	8,560.85

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	本息合计
1	2021-09-26	227,128.32	101,471.68	3.74 %	1,515.16	102,986.84
2	2021-10-26	207,280.88	19,847.44	3.74 %	698.19	20,545.63
3	2021-11-26	188,057.78	19,223.10	3.74 %	658.41	19,881.51
4	2021-12-26	168,571.80	19,485.98	3.74 %	578.08	20,064.06
5	2022-01-26	149,020.10	19,551.70	3.74 %	535.46	20,087.16
6	2022-02-26	131,472.86	17,547.24	3.74 %	473.35	18,020.59
7	2022-03-26	113,071.26	18,401.60	3.74 %	377.20	18,778.80
8	2022-04-26	94,111.04	18,960.22	3.74 %	359.16	19,319.38
9	2022-05-26	77,516.74	16,594.30	3.74 %	289.29	16,883.59
10	2022-06-26	60,495.26	17,021.48	3.74 %	246.23	17,267.71
11	2022-07-26	44,393.86	16,101.40	3.74 %	185.96	16,287.36
12	2022-08-26	29,442.56	14,951.30	3.74 %	141.01	15,092.31
13	2022-09-26	15,707.08	13,735.48	3.74 %	93.52	13,829.00
14	2022-10-26	3,351.72	12,355.36	3.74 %	48.28	12,403.64
15	2022-11-26	0.00	3,351.72	3.74 %	10.65	3,362.37
16	2022-12-26	328,600.00	0.00	3.74 %	0.00	0.00
17	2023-01-26	/	0.00	3.74 %	0.00	0.00
18	2023-02-26	328,600.00	0.00	3.74 %	0.00	0.00
19	2023-03-26	328,600.00	0.00	3.74 %	0.00	0.00
20	2023-04-26	328,600.00	0.00	3.74 %	0.00	0.00
21	2023-05-26	328,600.00	0.00	3.74 %	0.00	0.00

瑞泽2021年第一期

基础信息

支持证券

资产池统计

售前报告: