中诚信国际信用评级有限责任公司

• 评级日期: 2026-07-30
• 基准日: 债券/2026-01-26 , 资产池/2025-12-31
• 跟踪评级: <22建鑫9优先/AAA_sf> <22建鑫9C/NR>

🟩 正面观点

• 跟踪期内，优先级证券的利息和本金均获得正常偿付；截至证券跟踪基准日，22建鑫9优先已获69,836.00万元本金偿付；预计未来2年回收总金额约15,177.78万元，可为优先级证券提供良好回收支持；设置流动性储备账户，截至证券跟踪基准日余额为369.88万元。

🟥 负面观点

• 不良债权的回收不确定性较大；不良资产处置过程复杂多变，易受系统性风险和偶然因素影响；宏观经济增速放缓导致不良率上升、处置难度加大，处置价值和处置时间可能受到不利影响，或将对优先级证券本息按时足额偿付产生一定影响。

中诚信国际信用评级有限责任公司

• 评级日期: 2025-07-25
• 基准日: 债券/2025-01-26 , 资产池/2024-12-31
• 跟踪评级: <22建鑫9优先/AAAsf> <22建鑫9C/NR>

🟩 正面观点

• 跟踪期内，优先级证券的利息和本金均获得正常偿付。跟踪期内，优先级证券按时足额获得了利息支付；截至证券跟踪基准日，22建鑫9优先获得了504889000.00元本金的偿付。
• 跟踪期内，资产处置进度好于预期，预计未来回收金额可为优先级证券提供良好的支持。截至资产池跟踪基准日，入池资产累计回收金额594595000.00元，占初始资产池未偿本息余额的比例为0.2855。在首次评级时，我们对截至资产池跟踪基准日入池资产回收金额的预测值为225078200.00元，实际累计回收金额高于我们的预测值。此外，中诚信国际根据贷款服务机构提供的截至资产池跟踪基准日的实际回收情况调整了对资产池的回收估计，扣除已回收金额外，预计入池资产未来3年回收总金额约为515233700.00元，可为优先级证券提供良好的回收支持。
• 储备金账户的设置。根据交易的安排，本交易设置有流动性储备账户。截至证券跟踪基准日，流动性储备账户内余额7945700.00元。

🟥 负面观点

• 不良债权的回收不确定性较大。不良资产处置过程复杂多变，处置结果易受到系统性风险和偶然因素的影响，因此未来现金流回收具有一定不确定性。特别是近年来宏观经济增速放缓，不良率提升，不良资产处置工作难度加大，处置价值和处置时间在一定程度上都受到不利影响，或将对优先级证券本息的按时足额偿付产生一定影响。

中诚信国际信用评级有限责任公司

• 评级日期: 2024-07-26
• 基准日: 债券/2024-01-26 , 资产池/2023-12-31
• 跟踪评级: <22建鑫9优先/AAAsf> <22建鑫9C/NR>

🟩 正面观点

• 跟踪期内，优先级证券的利息和本金均获得正常偿付。跟踪期内，优先级证券按时足额获得了利息支付；截至证券跟踪基准日，22建鑫9优先获得了332274000元本金的偿付。
• 跟踪期内，资产处置进度好于预期，预计未来回收金额可为优先级证券提供良好的支持。截至资产池跟踪基准日，入池资产累计回收金额401152900元，占初始资产池未偿本息余额的比例为0.1926。在首次评级时，我们对截至资产池跟踪基准日入池资产回收金额的预测值为104070300元，实际累计回收金额高于我们的预测值。此外，中诚信国际根据贷款服务机构提供的截至资产池跟踪基准日的实际回收情况调整了对资产池的回收估计，扣除已回收金额外，预计入池资产未来4年回收总金额约为742036500元，可为优先级证券提供良好的回收支持。
• 储备金账户的设置。根据交易的安排，本交易设置有流动性储备账户。截至证券跟踪基准日，流动性储备账户内余额12845800元。

🟥 负面观点

• 不良债权的回收不确定性较大。不良资产处置过程复杂多变，处置结果易受到系统性风险和偶然因素的影响，因此未来现金流回收具有一定不确定性。特别是近年来宏观经济增速放缓，不良率提升，不良资产处置工作难度加大，处置价值和处置时间在一定程度上都受到不利影响，或将对优先级证券本息的按时足额偿付产生一定影响。

中诚信国际信用评级有限责任公司

• 评级日期: 2023-07-27
• 基准日: 债券/2023-01-28 , 资产池/2023-01-03
• 跟踪评级: <22建鑫9优先/AAAsf> <22建鑫9C/NR>

🟩 正面观点

• 跟踪期内，优先级证券的利息和本金均获得正常偿付。跟踪期内，优先级证券按时足额获得了利息支付；截至证券跟踪基准日，22建鑫9优先获得了27966000元本金的偿付。
• 跟踪期内，资产处置进度好于预期，预计未来回收金额可为优先级证券提供良好的支持。截至资产池跟踪基准日，入池资产累计回收金额48365400元，占初始资产池未偿本息余额的比例为0.0232。在首次评级时，我们对截至资产池跟踪基准日入池资产回收金额的预测值为10771800元，实际累计回收金额高于我们的预测值。此外，中诚信国际根据贷款服务机构提供的截至资产池跟踪基准日的实际回收情况调整了对资产池的回收估计，扣除已回收金额外，预计入池资产未来5年回收总金额约为1144938100元，可为优先级证券提供良好的回收支持。
• 储备金账户的设置。根据交易的安排，本交易设置有流动性储备账户。截至证券跟踪基准日，流动性储备账户内余额8114800元。

🟥 负面观点

• 不良债权的回收不确定性较大。不良资产处置过程复杂多变，处置结果易受到系统性风险和偶然因素的影响，因此未来现金流回收具有一定不确定性。特别是近年来宏观经济增速放缓，不良率提升，不良资产处置工作难度加大，处置价值和处置时间在一定程度上都受到不利影响，或将对优先级证券本息的按时足额偿付产生一定影响。
• 宏观经济风险。宏观经济下行压力会增加基础资产未来履约表现的不确定性。2023年，稳增长政策以及扩大内需战略的落地实施将进一步推动经济增长复苏，但不容忽视宏观经济仍然面临的内外部环境多重考验，需持续关注上述因素对基础资产表现的影响。

中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

• 预期回收金额可以为优先档证券提供较大的现金流回收支持。
• 流动性储备账户设置可以在一定程度上缓释优先档证券利息偿付可能面临的流动性风险。
• 贷款服务机构信用实力很强，建设银行具备丰富的不良贷款处置回收经验。

🟥 负面观点

• 回收不确定性较大，不良债权的回收不确定性大，催收处置过程复杂多变。
• 未设置外部流动性支持机构，优先档证券按半年付息一次，存在一定的流动性风险。
• 模型局限性，所采用的数学方法和数量模型基于一定理论假设，真实情况与假设可能存在差异。
• 宏观经济、行业政策及疫情风险对基础资产回收情况有不利影响。

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 入池资产全部为抵押贷款，且抵押物全部为个人住房，具有一定的变现能力，能够为资产池提供相对可靠的回收来源，一定程度上提高了入池资产的预期回收水平。
• 借款人和地区分散度很高，单户最大未偿本息余额占比仅为0.21%，分布于27个一级分行的199个城市，能有效降低集中风险和回收金额波动。
• 交易结构下，资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持，采用优先档/次级档结构，超额抵押比率高达198.32%，扣除费用后仍可覆盖优先档本息。
• 设置了完备的信用触发机制，抵销风险转化为发起机构违约风险，而发起机构建设银行主体信用极高，抵销风险很低。
• 贷款服务机构服务费在优先档本金兑付完毕后才获得偿付，为优先档提供了额外信用支持。
• 规定根据贷款服务机构信用等级确定处置收入转付频率，缓释了混同风险。
• 设置超额奖励服务费机制，提升贷款服务机构尽职意愿。

🟥 负面观点

• 宏观经济短期内出口增速放缓、地产下行压力较大，部分产业受政策调控影响，可能持续影响不良债务人的还款能力。
• 资产池实际回收率与回收时间存在不确定性，受司法环境、贷款服务机构能力等因素影响，且可能出现较高比例借款人恢复正常还款，延长回收周期。
• 部分资产所在地区受疫情影响，经济与司法环境受影响，可能导致回收时间延长、表现不确定。
• 基础资产为不良贷款，无稳定利息流入，证券发行利率若高于预期，将增加优先档兑付风险。
• 入池资产未办理抵押权转移登记，存在无法对抗善意第三人的法律风险。
• 部分抵押房产尚未办理正式抵押登记（预告登记），处置回收存在不确定性。
• 项目采取抽样尽调方式，虽符合惯例，但仍可能存在个别资产瑕疵或不符合合格标准的风险。