东方金诚国际信用评估有限公司

🟩 正面观点

• 优先级/次级的内部信用增级措施为优先级证券提供了良好的信用支持
• 流动性储备有助于降低流动性风险
• 入池资产具有较高的分散度
• 发起机构/贷款服务机构尽职能力较强

🟥 负面观点

• 宏观经济增速下滑和疫情风险，不利于借款人的还款表现
• 不良债权的回收具有较大的不确定性
• 证券本息兑付的时间存在不确定性
• 模型预测风险

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 基础资产笔数较多，分散度较高，一定程度上降低了资产池总回收金额的波动程度。
• 交易结构下资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持。
• 截至2022年3月31日，资产池已回收金额占优先档证券规模的52.04%，降低了回收不确定性对证券偿付的影响。
• 流动性储备账户设置合理，能缓释优先档证券的流动性风险。
• 信用触发机制较为完备，抵销/混同风险很低。
• 发起机构农业银行主体信用水平很高，贷后管理能力较强，历史回收表现良好。

🟥 负面观点

• 入池贷款为信用类不良贷款，回收可能性较低，催收费用较高。
• 实际发生的催收费用若大于预计，可能影响优先档正常兑付。
• 基础资产回收受政策变动、疫情反复影响，存在波动性。
• 若实际发行利率高于预计，优先档兑付存在风险。
• 宏观经济虽整体稳定，但部分领域债务人还款能力承压，需持续关注。