中诚信国际信用评级有限责任公司
🟩 正面观点
- 预期回收金额为优先档证券提供较大的现金流回收支持
- 信托（流动性）储备账户设置能够一定程度上缓释优先档证券利息兑付面临的流动性风险
- 贷款服务机构中国银行信用实力极强，具备丰富的不良贷款处置回收经验
🟥 负面观点
- 单笔债权的回收不确定性较大
- 未设置外部流动性支持机构，优先档证券利息兑付可能存在一定的流动性风险
- 模型风险：定量分析时采用的数学方法和相关假设可能存在一定的模型风险
- 宏观经济及疫情风险影响不良资产回收情况
中誉2022年第一期
基础信息
- 公告日期: 2022-03-14
- 簿记建档: None
- 设立日期: 2022-03-24
- 清算日期: 2025-02-28
- 法定到期: 2024-12-26
- 付款周期: 半年度
- 底层资产: ⚠️不良资产
- 细分资产: 💳信用卡
- 产品系列: 中誉
- 发起人: 中国银行
- 承销商: 招商证券
- 发行人: 金谷信托
- 簿记人: None
- 服务商: 中国银行
支持证券
| 债券名称 | 剩余面额 | 当前余额 | 当前利率 | 起息日期 | 预期到期 | 发行规模 | 发行价格 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 优先 | 0.00 | 0.00 | 2.9 % | 2022-03-24 | 2022-12-26 | 8,200.00 | 100.00 |
| C | 0.00 | 0.00 | / | 2022-03-24 | 2024-12-26 | 3,500.00 | 115.00 |
| 名称 | 发行规模 | 配售规模 | 利率类型 | 加权平均期限 | 设立日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 优先档资产支持证券 | 8,200.00 | 7,790.00 | 固定利率 | 0.37000 | 2022-03-24 |
| 次级档资产支持证券 | 3,500.00 | 3,325.00 | 零息式 | 1.31000 | 2022-03-24 |
融资结构
募集规模: 11,700.00
次级比例: 29.915%
资产池统计
起算日期: 2021-09-24
本息费余额:149,819.56
本金余额:112,714.93
资产池回收预测
- 中债资信: 14,644.86 (回收率: 9.775%)
- 中诚信国际: 14,832.46 (回收率: 9.900%)
资产池五级分类
- 次级: 16.83%
- 可疑: 30.89%
- 损失: 52.28%
相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差
售前报告:
中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 交易结构下资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持
- 基础资产笔数多，分散度高，降低回收波动
- 流动性储备账户缓释了证券的流动性风险
- 信用触发机制较为完备，抵销/混同风险很低
- 发起机构历史项目真实回收表现较好
🟥 负面观点
- 抵押物定位困难，估值不确定性大，主要依赖借款人催收，回收可靠性较低
- 汽车分期静态池样本量少，表现期较短，影响信用风险分析支撑
- 回收可能受政策变动、疫情反复影响，存在波动性
- 实际发行利率不确定性可能导致优先档兑付风险
- 宏观经济虽稳定但个别领域债务人还款能力承压
违约前分配
- 从信托收款账户向信托分配（税收）账户顺序支付依据相关法律应由受托人缴纳的与信托相关的税费
- 从信托收款账户向信托分配（费用和开支）账户同顺序按比例支付代理机构、受托人、资金保管机构、评级机构、审计师、后备贷款服务机构的报酬及相关主体和贷款服务机构各自可报销的不超过优先支出上限的费用支出（含以往未付金额）、受托人垫付的权利完善通知费用
- 从信托收款账户向信托分配（费用和开支）账户顺序支付贷款服务机构垫付且未受偿的不高于累计回收款金额15%（含）的处置费用
- 从信托收款账户向信托分配（证券）账户顺序支付下一个支付日应支付的优先档资产支持证券利息（含以往未付利息）
- 从信托收款账户向信托（流动性）储备账户顺序支付使该账户余额不少于必备流动性储备金额（为(1)(2)(4)项当期应付总额的2倍）；若优先档本息当期可偿付完毕则为0
- 从信托收款账户向信托分配（费用和开支）账户同顺序按比例支付受托人、贷款服务机构、资金保管机构、评级机构、审计师、后备贷款服务机构超过优先支出上限的实际费用支出
- 从信托收款账户向信托分配（证券）账户顺序支付偿还优先档证券本金，直至未偿本金余额为零
- 从信托收款账户向信托分配（费用和开支）账户顺序支付贷款服务机构垫付且未受偿的高于累计回收款金额15%（不含）部分的处置费用
- 从信托收款账户向信托分配（费用和开支）账户顺序支付贷款服务机构基本服务费
- 从信托收款账户向信托分配（证券）账户顺序支付偿还次级档证券本金，直至未偿本金余额为零
- 从信托收款账户向信托分配（证券）账户顺序支付清偿次级档固定资金成本
- 从信托收款账户向信托分配（费用和开支）账户顺序支付超额奖励服务费（如有）
- 从信托收款账户向信托分配（证券）账户顺序支付剩余余额作为次级档收益
资产池处置
| 报告期数 | 期末池余额 | 期末资产数量 | 处置中资产 | 已处置资产 | 回收金额 | 回收期初 | 回收期末 | ARS |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 157,149.32 | 14,414 | 5,369.04 | 5,538.76 | 10,907.80 | 2021-09-24 | 2022-05-31 | 10.67% |
| 2 | 163,629.69 | 14,002 | 2,325.08 | 2,590.28 | 4,915.36 | 2022-05-31 | 2022-11-30 | 6.54% |
| 3 | 173,138.03 | 13,726 | 1,950.29 | 1,637.81 | 3,588.10 | 2022-11-30 | 2023-05-31 | 4.80% |
| 4 | 184,336.20 | 13,464 | 1,558.85 | 1,564.91 | 3,123.76 | 2023-05-31 | 2023-11-30 | 4.16% |
| 5 | 197,186.44 | 13,260 | 1,347.07 | 1,050.97 | 2,398.04 | 2023-11-30 | 2024-05-31 | 3.19% |
| 6 | 204,345.84 | 13,170 | 707.62 | 338.73 | 1,046.36 | 2024-05-31 | 2024-08-31 | 2.77% |
累计回收
| 兑付期数 | 兑付日期 | 当前余额 | 偿付本金 | 本期利率 | 本期利息 | 超额收益 | 本息合计 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2022-06-27 | 1,587.95 | 1,912.05 | / | / | / | 1,912.05 |
| 2 | 2022-12-26 | 0.00 | 1,587.95 | / | / | 513.10 | 2,101.05 |
| 3 | 2023-06-26 | 0.00 | / | / | 632.81 | / | 632.81 |
| 4 | 2023-12-26 | 0.00 | / | / | 548.89 | / | 548.89 |
| 5 | 2024-06-26 | 0.00 | / | / | / | 407.91 | 407.91 |
| 6 | 2024-12-26 | 0.00 | / | / | 175.15 | / | 175.15 |
| 兑付期数 | 兑付日期 | 当前余额 | 偿付本金 | 本期利率 | 本期利息 | 本息合计 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2022-06-27 | 0.00 | 8,200.00 | 2.9 % | 61.24 | 8,261.24 |
| 2 | 2022-12-26 | 0.00 | / | 2.9 % | / | 0.00 |
| 3 | 2023-06-26 | 0.00 | / | 2.9 % | / | 0.00 |
| 4 | 2023-12-26 | 0.00 | / | 2.9 % | / | 0.00 |
| 5 | 2024-06-26 | 0.00 | / | 2.9 % | / | 0.00 |
| 6 | 2024-12-26 | 0.00 | / | 2.9 % | / | 0.00 |
产品统计
- 产品存续: 35月
- 起始日期: 2022-03-24
- 结束日期: 2025-02-28
- 回收款项: /
- 初始余额: 149,819.56
- 回收比率: /
- 预计回收:
- 中债资信: 14,644.86 / (/%)
- 中诚信国际: 14,832.46 / (/%)
债券统计
| 优先 | C | |
|---|---|---|
| 年化回报 | 2.90% | 55.51% |
| 静态收益 | 61.24 | 1,752.86 |
| 静态回报 | 0.747% | 43.549% |
| 加权存续 | 0.26 | 0.49 |
| 本金结清 | 2022-06-27 | 2022-12-26 |
收入统计
| 科目 | 余额 | 备注 |
|---|---|---|
| 合计回收 | / | |
| 合格投资 | 34.72 | |
| 回购收入 | / |
支出统计
| 科目 | 余额 | 备注 |
|---|---|---|
| 贷款服务机构服务费 | 9,371.26 | |
| 贷款服务机构处置费 | 2,153.36 | |
| 评级费 | 45.00 | |
| 审计费 | 12.00 | |
| 代理兑付费 | 0.61 | |
| 受托机构报酬 | 0.38 | |
| 资金保管机构报酬 | 0.38 | |
| 其他费用 | 0.14 | |
| 应交税费 | 19.98 | |
| 证券利息支出 | 61.24 | |
| 本金支出 | 8,200.00 | |
| 次级档收益 | 2,277.86 | |
| 次级固定资金成本 | 203.70 |
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