福鑫2023年第一期

基础信息

  • 公告日期: 2023-03-20
  • 簿记建档: 2023-03-27
  • 设立日期: 2023-03-30
  • 清算日期: 2024-03-08
  • 法定到期: 2024-07-26
  • 付款周期: 季度
  • 底层资产: ⚠️不良资产
  • 细分资产: 💳信用卡
  • 产品系列: 福鑫
  • 发起人: 光大银行
  • 承销商: 招商证券
  • 发行人: 建信信托
  • 簿记人: None
  • 服务商: 光大银行

支持证券

债券简称剩余面额当前余额当前利率起息日期预期到期发行规模发行价格
23福鑫1优先0.000.002.97 %2023-03-302024-07-2611,800.00100.00
23福鑫1C0.000.00/2023-03-302025-10-264,600.00100.00
债券名称发行规模偿付类型利率类型预期到期起息日期配售金额预期存续加权存续
优先档11,800.00过手摊还固定利率2024-07-262023-03-3011,210.001.330.61
次级档4,600.00过手摊还零息式2025-10-262023-03-304,370.002.581.84


融资结构

募集规模: 16,400.00
次级比例: 28.049%


资产池统计
起算日期: 2023-02-09
本息费余额:255,661.48
本金余额:211,043.71


资产池回收预测
    联合资信: 22,859.56 (回收率: 8.941%)
    中债资信: 22,833.20 (回收率: 8.931%)


资产池五级分类
    次级: 22.97%
    可疑: 43.00%
    损失: 34.03%


相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差


售前报告:

联合资信评估有限公司

🟩 正面观点

  • 入池资产分散性良好,单户借款人未偿本息费总额占比及预测回收额占比均不超过0.03%
  • 优先/次级偿付结构为优先档提供足够的信用支持,优先档占比预计毛回收金额的51.62%
  • 设置了信托(流动性)储备账户,有助于缓释优先档利息兑付的流动性风险
  • 贷款服务机构对资产了解充分,具有丰富的不良贷款处置经验
  • 设置了超额奖励服务费机制,激励贷款服务机构勤勉尽职,提高回收率

🟥 负面观点

  • 入池资产为无抵押或质押担保的信用卡债权,单笔回收不确定性较大
  • 未设置外部流动性支持机制,优先档按季付息可能存在流动性风险
  • 不良贷款回收情况受多种复杂因素影响,回收金额和时间存在较大不确定性

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

  • 本期证券的交易结构下,资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持。
  • 基础资产笔数较多,分散度较高,一定程度上降低了资产池回收的波动程度。
  • 流动性储备账户一定程度缓释了证券的流动性风险。
  • 本期证券信用触发机制较为完备,抵销/混同风险极低。

🟥 负面观点

  • 入池贷款为信用卡不良贷款,回收可能性较低。
  • 基础资产回收可能会受到政策变动、疫情反复的影响,存在一定的波动性。
  • 实际发行利率存在一定的不确定性,证券兑付存在一定风险。
  • 宏观经济在全球通胀、俄乌冲突、疫情冲击三大风险因素边际改善背景下有望迎来复苏,但仍需关注短期内债务人还款能力继续承压的情况。

违约前分配


  1. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:税费;金额计算方式:实际发生额;分配方式:顺序支付
  2. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:各项发行费用(含受托机构垫付费用);金额计算方式:实际发生额;分配方式:顺序支付
  3. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:登记托管机构/支付代理机构当期服务费用;金额计算方式:当期总额;分配方式:顺序支付
  4. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:受托人、资金保管机构、评级机构、审计师(如有)、后备贷款服务机构(如有)的当期服务报酬及贷款服务机构的基本服务费;金额计算方式:当期服务报酬总额;分配方式:顺序支付
  5. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:贷款服务机构垫付且未受偿的处置费用;金额计算方式:min(截至当期资产池全部处置收入×25% - 已累计分配处置费用);分配方式:顺序支付
  6. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:不超过优先支出上限的费用支出;金额计算方式:优先支出上限内实际金额;分配方式:顺序支付
  7. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:优先档证券利息(下一个支付日优先档证券利息);金额计算方式:按季应付利息;分配方式:顺序支付
  8. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:转入信托(流动性)储备账户,使该账户余额不少于必备流动性储备金额(即上述1-7项合计的1.2倍);金额计算方式:补足至必备流动性储备金额;分配方式:顺序支付
  9. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:超出优先支付上限的费用支出(超过优先支出上限的费用支出);金额计算方式:实际发生额;分配方式:顺序支付
  10. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:优先档证券本金,直至偿还完毕;金额计算方式:可分配资金中剩余部分;分配方式:顺序支付
  11. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:次级档证券本金,直至偿还完毕;金额计算方式:在优先档清偿后按约定偿还;分配方式:顺序支付
  12. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:次级档证券固定资金成本(次级档证券预期资金成本),直至偿还完毕;金额计算方式:按约定计算;分配方式:顺序支付
  13. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:将剩余资金的80%作为贷款服务机构的超额奖励服务费;金额计算方式:根据回收表现支付;分配方式:顺序支付
  14. 分配资金来源:信托收款账户(信托财产回收现金流);分配资金去向:如有剩余,全部作为次级档证券收益;金额计算方式:余额全部分配;分配方式:顺序支付

资产池处置

报告期数期末池余额期末资产数量处置中资产已处置资产回收金额回收期初回收期末ARS
1256,964.2133,7795,255.501,656.066,911.562023-02-092023-04-3012.33%
2253,019.8334,1243,500.78526.894,027.672023-05-012023-06-309.58%
3248,000.9333,7644,359.73570.674,930.402023-07-012023-09-307.74%
4243,333.7533,4204,097.54449.064,546.602023-10-012023-12-317.13%

累计回收

兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12023-05-265,523.586,276.422.97 %54.736,331.15
22023-07-261,234.284,289.302.97 %27.424,316.72
32023-10-260.001,234.282.97 %9.241,243.52
42024-01-260.000.002.97 %0.000.00
兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12023-05-264,600.000.00/0.000.00
22023-07-264,600.000.00/0.000.00
32023-10-26867.563,732.440.0 %0.003,732.44
42024-01-260.00867.56/285.521,153.08
产品统计
  • 产品存续: 11月
    • 起始日期: 2023-03-30
    • 结束日期: 2024-03-08
  • 回收款项: 20,442.29
  • 初始余额: 255,661.48
  • 回收比率: 7.996%
  • 预计回收:
    • 联合资信: 22,859.56 / (111.82%)
    • 中债资信: 22,833.20 / (111.7%)
债券统计
优先C
年化回报3.01%9.96%
静态收益91.39285.52
静态回报0.774%6.207%
加权存续0.260.62
本金结清2023-10-262024-01-26
收入统计
科目余额备注
合计回收20,442.29
合格投资2.56
回购收入/
支出统计
科目余额备注
税收3.63
代理兑付费用0.84
发行费用217.00
受托机构报酬15.28
资金保管机构报酬0.59
处置费用3,375.95
贷款服务机构报酬36.50
评估费10.00
其他费用支出0.03
证券利息总支出91.39
证券本金总支出16,400.00
次级档固定资金成本286.52
次级档超额收益4.01

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