中诚信国际信用评级有限责任公司
🟩 正面观点
- 优先级/次级的支付机制为优先级证券提供13.85%的信用支持
- 入池资产分散性较好，最大50户借款人未偿本金余额占比合计为0.41%
- 信托（流动性）储备账户设置提供流动性支持
- 吉致汽车金融具备丰富的贷款服务经验
🟥 负面观点
- 未办理抵押权变更登记风险，可能导致贷款违约后不能及时处置抵押物
- 有限的历史数据和模型局限性，历史数据未经历完整经济周期
- 宏观经济风险，宏观经济下行压力会增加基础资产未来履约表现的不确定性
吉时代2023年第二期
基础信息
- 公告日期: 2023-05-30
- 簿记建档: 2023-06-06
- 设立日期: 2023-06-09
- 法定到期: 2029-08-26
- 付款周期: 每月
- 底层资产: 🚗汽车贷款
- 产品系列: 吉时代
- 簿记人: None
支持证券
| 债券名称 | 剩余面额 | 当前余额 | 当前利率 | 起息日期 | 预期到期 | 发行规模 | 发行价格 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| A2 | 0.00 | 0.00 | 2.48 % | 2023-06-09 | 2025-02-26 | 253,500.00 | 100.00 |
| A1 | 0.00 | 0.00 | 2.23 % | 2023-06-09 | 2024-06-26 | 160,000.00 | 100.00 |
| 次级资产支持证券 | 89.37 | 59,431.55 | / | 2023-06-09 | None | 66,500.56 | None |
| 名称 | 发行规模 | 配售规模 | 利率类型 | 加权平均期限 | 设立日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 优先A1级资产支持证券 | 160,000.00 | 160,000.00 | 固定利率 | 0.50000 | 2023-06-09 |
| 优先A2级资产支持证券 | 253,500.00 | 253,500.00 | 固定利率 | 0.98000 | 2023-06-09 |
| 次级资产支持证券 | 66,500.56 | 0.00 | 零息式 | None | 2023-06-09 |
融资结构
募集规模: 480,000.56
次级比例: 13.854%
资产池统计
起算日期: 2023-03-31
本息费余额:480,000.56
平均余额: 5.86
平均利率: 2.30%
相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差
售前报告:
中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 基础资产信用质量较好：借款人加权平均年龄32.63岁，处于职业及收入上升期，还款意愿强；加权平均收入债务比3.51，还款能力较强；基础资产集中风险较低（单笔贷款最大未偿本金余额占比0.01%，最大地区广东占比8.51%，最大品牌吉利占比76.86%）
- 发起机构风险管理能力强：吉致汽车金融截至2022年12月末存量零售信贷资产516.11亿元，不良率0.24%，风险管理能力和尽职管理能力较强
- 信用增级措施有效：优先级/次级结构提供13.85%的信用支持；设立流动性储备账户，初始存入资产池余额的1%（约4800万元），用于防范流动性风险
- 交易结构风险较低：抵销、混同风险缓释措施完备，信用触发机制设置较为完备
🟥 负面观点
- 静态样本池与基础资产池特征和宏观环境可能存在差异，违约分布参数估计可能存在误差
- 入池贷款加权平均利率较低（2.30%），零息贷款未偿本金余额占比59.11%，利差支持较为有限
- 未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的风险（但交易文件规定发起机构须赎回相应资产以缓解风险）
- 宏观经济和行业因素可能带来信用风险：需关注居民实际可支配收入恢复缓慢、汽车细分市场分化与行业竞争加剧等因素
违约前分配
- 按中国税法规定，将受托机构根据税收计算公式计算所得信托应当承担，但发起机构及贷款服务机构尚未支付或预提的税收记入信托(税收)储备账户
- 同顺序、按相应比例向受托机构、资金保管机构、支付代理机构、评级机构、审计师、后备贷款服务机构支付服务报酬和以优先支出上限为限的各自可报销的实际支出和费用
- 向贷款服务机构支付贷款服务机构的服务报酬
- 同顺序、按比例向优先A1级资产支持证券持有人和优先A2级资产支持证券持有人支付下一个支付日应支付的利息
- 同顺序、按所差金额的相应比例将相应款项记入信托(流动性)储备账户、信托(服务转移和通知)储备账户、信托(混同和抵销)储备账户，使各账户余额不少于必备金额
- 向优先A1级资产支持证券持有人偿付本金，直至优先A1级资产支持证券的未偿本金余额达到约定的目标余额
- 向优先A2级资产支持证券持有人偿付本金，直至优先A2级资产支持证券的未偿本金余额为零
- 向优先A1级资产支持证券持有人偿付本金，直至优先A1级资产支持证券的未偿本金余额为零
- 同顺序、按所差金额的相应比例向受托机构、贷款服务机构、资金保管机构、支付代理机构、评级机构、审计师以及后备贷款服务机构支付超过优先支出上限的各自可报销的实际支出和费用
- 向次级资产支持证券持有人偿付本金，直至次级资产支持证券的未偿本金余额为零
- 向次级资产支持证券持有人支付所有余额，作为次级资产支持证券的收益
池表现数据仅在NPL产品中展示
| 兑付期数 | 兑付日期 | 当前余额 | 偿付本金 | 本期利率 | 本期利息 | 本息合计 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-07-19 | 117,920.00 | 42,080.00 | 2.23 % | 459.44 | 42,539.44 |
| 2 | 2023-08-21 | 107,200.00 | 10,720.00 | 2.23 % | 223.34 | 10,943.34 |
| 3 | 2023-09-19 | 96,480.00 | 10,720.00 | 2.23 % | 203.03 | 10,923.03 |
| 4 | 2023-10-19 | 85,760.00 | 10,720.00 | 2.23 % | 176.84 | 10,896.84 |
| 5 | 2023-11-26 | 75,040.00 | 10,720.00 | 2.23 % | 162.43 | 10,882.43 |
| 6 | 2023-12-19 | 64,320.00 | 10,720.00 | 2.23 % | 137.54 | 10,857.54 |
| 7 | 2024-01-19 | 53,600.00 | 10,720.00 | 2.23 % | 121.82 | 10,841.82 |
| 8 | 2024-02-26 | 42,880.00 | 10,720.00 | 2.23 % | 101.52 | 10,821.52 |
| 9 | 2024-03-19 | 32,160.00 | 10,720.00 | 2.23 % | 73.35 | 10,793.35 |
| 10 | 2024-04-19 | 21,440.00 | 10,720.00 | 2.23 % | 60.91 | 10,780.91 |
| 11 | 2024-05-26 | 10,720.00 | 10,720.00 | 2.23 % | 39.30 | 10,759.30 |
| 12 | 2024-06-19 | 0.00 | 10,720.00 | 2.23 % | 20.30 | 10,740.30 |
| 13 | 2024-07-26 | / | 0.00 | 2.23 % | 0.00 | 0.00 |
| 14 | 2024-08-26 | / | 0.00 | 2.23 % | 0.00 | 0.00 |
| 15 | 2024-09-26 | / | 0.00 | 2.23 % | 0.00 | 0.00 |
| 16 | 2024-10-26 | / | 0.00 | 2.23 % | 0.00 | 0.00 |
| 17 | 2024-11-26 | / | 0.00 | 2.23 % | 0.00 | 0.00 |
| 18 | 2024-12-26 | / | 0.00 | 2.23 % | 0.00 | 0.00 |
| 19 | 2025-01-26 | / | 0.00 | 2.23 % | 0.00 | 0.00 |
| 20 | 2025-02-19 | 0.00 | 0.00 | 2.23 % | 0.00 | 0.00 |
| 兑付期数 | 兑付日期 | 当前余额 | 偿付本金 | 本期利率 | 本期利息 | 本息合计 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-07-19 | 232,180.65 | 21,319.35 | 2.48 % | 809.53 | 22,128.88 |
| 2 | 2023-08-21 | 219,176.10 | 13,004.55 | 2.48 % | 489.04 | 13,493.59 |
| 3 | 2023-09-19 | 208,731.90 | 10,444.20 | 2.48 % | 461.65 | 10,905.85 |
| 4 | 2023-10-19 | 198,363.75 | 10,368.15 | 2.48 % | 425.47 | 10,793.62 |
| 5 | 2023-11-26 | 188,198.40 | 10,165.35 | 2.48 % | 417.81 | 10,583.16 |
| 6 | 2023-12-19 | 178,033.05 | 10,165.35 | 2.48 % | 383.62 | 10,548.97 |
| 7 | 2024-01-19 | 168,045.15 | 9,987.90 | 2.48 % | 374.99 | 10,362.89 |
| 8 | 2024-02-26 | 158,843.10 | 9,202.05 | 2.48 % | 353.95 | 9,556.00 |
| 9 | 2024-03-19 | 149,742.45 | 9,100.65 | 2.48 % | 302.19 | 9,402.84 |
| 10 | 2024-04-19 | 140,717.85 | 9,024.60 | 2.48 % | 315.40 | 9,340.00 |
| 11 | 2024-05-26 | 131,997.45 | 8,720.40 | 2.48 % | 286.83 | 9,007.23 |
| 12 | 2024-06-19 | 123,530.55 | 8,466.90 | 2.48 % | 278.03 | 8,744.93 |
| 13 | 2024-07-26 | 85,809.75 | 18,860.40 | 2.48 % | 251.80 | 19,112.20 |
| 14 | 2024-08-26 | 86,392.80 | 18,277.35 | 2.48 % | 220.47 | 18,497.82 |
| 15 | 2024-09-26 | 68,470.35 | 17,922.45 | 2.48 % | 181.97 | 18,104.42 |
| 16 | 2024-10-26 | 50,623.95 | 17,846.40 | 2.48 % | 139.57 | 17,985.97 |
| 17 | 2024-11-26 | 33,005.70 | 17,618.25 | 2.48 % | 106.63 | 17,724.88 |
| 18 | 2024-12-26 | 15,615.60 | 17,390.10 | 2.48 % | 67.28 | 17,457.38 |
| 19 | 2025-01-26 | 1,368.90 | 14,246.70 | 2.48 % | 32.89 | 14,279.59 |
| 20 | 2025-02-19 | 0.00 | 1,368.90 | 2.48 % | 2.88 | 1,371.78 |
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