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建欣2024年第二期

基础信息

  • 公告日期: 2024-04-12
  • 簿记建档: None
  • 设立日期: 2024-04-24
  • 法定到期: 2029-04-26
  • 付款周期:
  • 底层资产: ⚠️不良资产
  • 细分资产: 🏠住房按揭
  • 产品系列: 建欣
  • 发起人: 建设银行
  • 承销商: None
  • 发行人: 建信信托
  • 簿记人: None
  • 服务商: 建设银行

支持证券

债券名称剩余面额当前余额当前利率起息日期预期到期发行规模发行价格
优先37.6750,854.502.7 %2024-04-242027-10-26135,000.00100.00
C100.0053,500.00/2024-04-242029-04-2653,500.00105.00
名称发行规模配售规模利率类型加权平均期限设立日期
优先档资产支持证券135,000.00128,250.00固定利率2.030002024-04-24
次级档资产支持证券53,500.0050,825.00零息式3.740002024-04-24

融资结构

募集规模: 188,500.00
次级比例: 28.382%

资产池统计
起算日期: 2024-01-28
本息费余额:455,195.91
本金余额:/

资产池回收预测
    中诚信国际: 339,008.45 (回收率: 74.475%)
    中债资信: 294,132.01 (回收率: 64.617%)

资产池五级分类
    次级: 80.28%
    可疑: 16.51%
    损失: 3.22%

相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差

跟踪报告:

中诚信国际信用评级有限责任公司

  • 评级日期: 2026-07-29
  • 基准日: 债券/2026-04-27 , 资产池/2026-03-31
  • 跟踪评级: <24建欣2优先/AAA_sf> <24建欣2C/NR>

🟩 正面观点

  • 跟踪期内，优先级证券利息和本金均按时足额偿付；截至证券跟踪基准日，24建欣2优先已获本金偿付84,145.50万元；资产处置进度好于预期，累计回收97,582.55万元，占初始资产池未偿本息余额的21.44%，高于首次评级预测值81,837.98万元；调整后预计未来3年回收约117,804.05万元，可为优先级提供良好回收支持；设有流动性储备账户，截至证券跟踪基准日余额为1,197.09万元；重要参与机构（中国建设银行、建信信托、北京银行）经营状况良好、履约能力稳定。

🟥 负面观点

  • 不良债权回收不确定性较大，处置过程受宏观经济增速放缓、不良率上升及系统性风险与偶然因素影响，处置价值与时效承压，可能对优先级证券本息按时足额偿付产生一定影响。

中诚信国际信用评级有限责任公司

  • 评级日期: 2025-07-25
  • 基准日: 债券/2025-04-27 , 资产池/2025-03-31
  • 跟踪评级: <24建欣2优先/AAAsf> <24建欣2C/NR>

🟩 正面观点

  • 跟踪期内，优先级证券的利息和本金均获得正常偿付。跟踪期内，优先级证券按时足额获得了利息支付；截至证券跟踪基准日，24建欣2优先获得了547830000.00元本金的偿付。
  • 跟踪期内，资产处置进度好于预期，预计未来回收金额可为优先级证券提供良好的支持。截至资产池跟踪基准日，入池资产累计回收金额648486300.00元，占初始资产池未偿本息余额的比例为0.1425。在首次评级时，我们对截至资产池跟踪基准日入池资产回收金额的预测值为203353500.00元，实际累计回收金额高于我们的预测值。此外，中诚信国际根据贷款服务机构提供的截至资产池跟踪基准日的实际回收情况调整了对资产池的回收估计，扣除已回收金额外，预计入池资产未来4年回收总金额约为1873722400.00元，可为优先级证券提供良好的回收支持。
  • 储备金账户的设置。根据交易的安排，本交易设置有流动性储备账户。截至证券跟踪基准日，流动性储备账户内余额18190900.00元。

🟥 负面观点

  • 不良债权的回收不确定性较大。不良资产处置过程复杂多变，处置结果易受到系统性风险和偶然因素的影响，因此未来现金流回收具有一定不确定性。特别是近年来宏观经济增速放缓，不良率提升，不良资产处置工作难度加大，处置价值和处置时间在一定程度上都受到不利影响，或将对优先级证券本息的按时足额偿付产生一定影响。

售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

  • 入池资产全部为抵押贷款，且抵押物全部为个人住房，具有较强的变现能力，提供了可靠的回收来源。
  • 贷款和地区分散度较高，单笔最大未偿本息余额占比仅为0.19%，有效降低了资产池回收金额的波动风险。
  • 采用优先档/次级档结构和超额抵押作为内部信用增级措施，超额抵押比率达241.48%，为优先档提供较强信用支持。
  • 交易结构设置完备，包括违约事件触发机制、抵销处理条款合理、混同风险缓释机制，整体交易结构风险很低。
  • 贷款服务机构为中国建设银行，主体信用水平极高，缺位风险极低，服务能力有保障。
  • 设置了流动性储备账户以应对流动性风险，并根据服务机构信用等级调整转付频率，进一步降低操作风险。
  • 存在超额奖励服务费机制（剩余资金90%归贷款服务机构），激励贷款服务机构积极尽职催收。

🟥 负面观点

  • 宏观经济仍面临下行压力，居民收入回升持续性待观察，房地产板块承压，可能影响不良债务人还款能力。
  • 资产池回收率和回收时间存在不确定性，受司法环境、案件饱和、处置周期延长等因素影响，可能导致回收延迟。
  • 部分借款人可能恢复正常还款，导致回收周期显著延长，法定到期日前回收金额减少，影响优先档本息兑付节奏。
  • 基础资产为不良贷款，无稳定利息流入，仅依赖回收金额，实际发行利率若高于预期将增加优先档兑付风险。
  • 入池资产未办理抵押权转移登记，存在无法对抗善意第三人的法律风险。
  • 部分抵押房产尚未办理正式抵押登记（预告登记占比8.87%），可能影响抵押权实现和处置效率。
  • 项目采取抽样尽调方式，虽覆盖关键维度，但仍存在个别资产瑕疵或不符合合格标准的风险。

中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

  • 预期回收金额可以为优先档证券提供较大的现金流回收支持
  • 流动性储备账户设置可以在一定程度上缓释优先档证券利息偿付可能面临的流动性风险
  • 贷款服务机构信用实力很强，具备丰富的不良贷款处置回收经验

🟥 负面观点

  • 回收不确定性较大，不良债权的回收受系统性风险和偶然因素影响
  • 未设置外部流动性支持机构，优先档证券利息兑付可能面临一定的流动性风险
  • 模型存在局限性，数学方法和数量模型基于理论假设，真实情况可能存在差异
  • 宏观经济下行压力增加基础资产未来履约表现的不确定性

违约前分配

  1. 分配资金来源：信托财产回收现金流（信托收款账户）；分配资金去向：税费缴纳（信托分配（税收）账户）；分配金额：应缴税费（应缴纳的与信托相关的税费）；分配方式：顺序支付
  2. 分配资金来源：信托财产回收现金流（信托收款账户）；分配资金去向：各项发行费用（除发行登记服务费外可延后）（信托分配（费用和开支）账户）；分配金额：当期应支付总额（应支付但尚未支付的各项发行费用）；分配方式：顺序支付
  3. 分配资金来源：信托财产回收现金流（信托收款账户）；分配资金去向：支付代理机构、受托人、资金保管机构、评级机构、审计师、后备贷款服务机构、评估公司等报酬及相关可报销费用（不超过优先支出上限）（信托分配（费用和开支）账户）；分配金额：实际发生金额；分配方式：同顺序支付（顺序支付）
  4. 分配资金来源：信托财产回收现金流（信托收款账户）；分配资金去向：优先档证券利息（信托分配（证券）账户）；分配金额：当期应付利息（下一个支付日应支付的优先档资产支持证券利息）；分配方式：顺序支付
  5. 分配资金来源：信托财产回收现金流（信托收款账户）；分配资金去向：信托流动性储备账户（信托（流动性）储备账户）；分配金额：使账户余额不少于必备流动性储备金额（即当期应付税费、发行费用、服务报酬、优先档利息之和）；分配方式：顺序支付
  6. 分配资金来源：信托财产回收现金流（信托收款账户）；分配资金去向：受托人、贷款服务机构等超过优先支出上限的实际费用（信托分配（费用和开支）账户）；分配金额：实际发生金额（超过优先支出上限的实际费用支出）；分配方式：同顺序支付（顺序支付）
  7. 分配资金来源：信托财产回收现金流（信托收款账户）；分配资金去向：优先档证券本金（信托分配（证券）账户）；分配金额：直至偿还完毕（用于偿还优先档本金直至清偿完毕）；分配方式：顺序支付
  8. 分配资金来源：信托财产回收现金流（信托收款账户）；分配资金去向：贷款服务机构基本服务费（信托分配（费用和开支）账户）；分配金额：约定费用（贷款服务机构的基本服务费）；分配方式：顺序支付
  9. 分配资金来源：信托财产回收现金流（信托收款账户）；分配资金去向：次级档证券本金（信托分配（证券）账户）；分配金额：直至偿还完毕（用于偿还次级档本金）；分配方式：顺序支付
  10. 分配资金来源：信托财产回收现金流（信托收款账户）；分配资金去向：次级档证券固定资金成本（信托分配（证券）账户）；分配金额：按不超过12%/年预期收益率计算（用于偿还次级档固定资金成本）；分配方式：顺序支付
  11. 分配资金来源：信托财产回收现金流（信托收款账户）；分配资金去向：超额奖励服务费（信托分配（费用和开支）账户）；分配金额：剩余资金的90%（剩余资金的90%作为超额奖励服务费支付给贷款服务机构）；分配方式：支付给贷款服务机构（顺序支付）
  12. 分配资金来源：信托财产回收现金流（信托收款账户）；分配资金去向：次级档证券收益（信托分配（证券）账户）；分配金额：剩余10%（所有余额作为次级档收益）；分配方式：顺序支付

资产池处置

报告期数期末池余额期末资产数量处置中资产已处置资产回收金额回收期初回收期末ARS
1444,095.958,7317,399.2012,253.2119,652.402024-01-282024-06-3010.23%
2436,796.118,5634,266.647,958.9912,225.632024-07-012024-09-3010.77%
3412,147.287,9417,811.3925,159.2032,970.592024-10-012025-03-3114.61%
4402,025.487,7459,139.018,186.3917,325.402025-04-012025-09-307.63%
5393,550.397,5868,755.546,652.9915,408.522025-10-012026-03-316.83%

累计回收

兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12024-07-26120,514.5014,485.502.7 %928.7315,414.23
22024-10-28108,823.5011,691.002.7 %820.1612,511.16
32025-04-2780,217.0028,606.502.7 %1,465.0930,071.59
42025-10-2764,327.5015,889.502.7 %1,085.9016,975.40
52026-04-2750,854.5013,473.002.7 %866.0414,339.04
兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12024-07-2653,500.000.00/0.000.00
22024-10-2853,500.000.00/0.000.00
32025-04-2753,500.000.000.0 %0.000.00
42025-10-2753,500.000.00/0.000.00
52026-04-2753,500.000.00/0.000.00

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