中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 初始基础资产信用质量相对较好：前十大借款人未偿本金余额占比0.11%，最大地区（广东）贷款占比11.42%，最大品牌（吉利）贷款占比46.44%，集中风险较低
• 借款人平均年龄34.21岁，加权平均收入债务比3.98，处于较高水平
• 加权平均初始贷款价值比59.47%，处于较低水平
• 优先级/次级结构提供12.00%信用支持
• 流动性储备账户初始金额约4500.00万元，为优先级证券提供流动性风险缓释
• 持续购买标的资产充足，且提前摊还机制降低持续购买不确定性
• 交易结构风险较低，抵销、混同、后备服务机构缺位、流动性及法律风险均有对应缓释措施

🟥 负面观点

• 静态样本池与初始资产池所经历宏观环境及特征存在差异，违约分布参数估计可能存在误差
• 加权平均贷款利率2.42%，利差支持有限；持续购买资产利率下限2.30%，利息净流入对证券支持程度较弱
• 持续购买模式及发起机构遴选能力带来未来资产池信用表现不确定性
• 未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的法律风险，依赖赎回机制缓释
• 宏观经济复苏基础尚需巩固，居民收入恢复持续性待观察，房地产下行压力仍存，可能影响车贷还款能力

标准普尔全球评级有限公司

🟩 正面观点

• 初始资产池加权平均账龄8.65个月，加权平均剩余期限25.58个月，加权平均初始抵押率59.47%
• 入池贷款90715笔，单笔平均未偿本金余额49600元，前十大借款人占比0.11%，地域覆盖32个省区市
• 次级证券提供12.00%信用增级，标普信评测算增信缓冲大于3%
• 设置信托（流动性）储备账户，初始金额45000000元，为优先级利息支付提供流动性支持
• 吉致汽车金融自2018年起已发行23单车贷ABS，累计规模约93760000000元，14单已足额兑付，累计违约率均低于0.40%
• 动态池90天以上逾期率平均0.08%，处于行业较低水平
• 静态池91-120天累计逾期率最高1.29%，外推加权平均低于1%
• 新能源汽车贷款占比42.71%，但整体资产表现未因此恶化

🟥 负面观点

• 吉致汽车金融汽车抵押贷款历史数据未经历完整信贷周期，新能源汽车贷款历史表现数据相对较短
• 采用持续购买机制，新增资产可能改变资产池构成和信用特征，带来不确定性
• 未指定后备贷款服务机构
• 存在资金保管机构风险、偿付中断风险及混同风险
• 存在未通知借款人及未办理抵押权变更登记而无法对抗善意第三人的法律风险