Absbox Cloud

农盈利信众兴2024年第三期

基础信息

公告日期: 2024-06-18
簿记建档: None
设立日期: 2024-06-28
法定到期: 2031-01-26

付款周期: 半年度
底层资产: ⚠️不良资产
细分资产: 🏠住房按揭
产品系列: 农盈利信众兴

发起人: 农业银行
承销商: 国泰君安
发行人: 建信信托
簿记人: None
服务商: 农业银行

支持证券

当前状态发行状态

债券名称	剩余面额	当前余额	当前利率	起息日期	预期到期	发行规模	发行价格
优先	27.17	20,920.90	2.45 %	2024-06-28	2027-07-26	77,000.00	100.00
C	100.00	25,600.00	/	2024-06-28	2029-01-26	25,600.00	100.00

名称	发行规模	配售规模	利率类型	加权平均期限	设立日期
优先档资产支持证券	77,000.00	73,100.00	固定利率	1.54000	2024-06-28
次级档资产支持证券	25,600.00	24,320.00	零息式	3.29000	2024-06-28

跟踪报告:

中证鹏元资信评估股份有限公司

评级日期: 2026-07-07
基准日: 债券/2026-03-31 , 资产池/2026-03-31
跟踪评级: <24农盈利信众兴3优先/AAA_sf> <24农盈利信众兴3C/None>

🟩 正面观点

已结清资产回收率较高，资产回收进度情况超出预期；优先次级偿付顺序及超额覆盖可为优先级证券提供较好的信用支持；流动性储备账户的设置降低了流动性风险；主要参与方运营稳定。

🟥 负面观点

宏观经济发展和房地产市场表现的不确定性对借款人还款能力和意愿的影响；资产池回收率和回收时间的不确定性对优先级证券兑付的影响。

中证鹏元资信评估股份有限公司

评级日期: 2025-07-25
基准日: 债券/2025-04-30 , 资产池/2025-04-30
跟踪评级: <24 农盈利信众兴 3 优先/AAAsf> <24 农盈利信众兴 3C/None>

🟩 正面观点

已结清资产回收率较高，资产回收进度情况超出预期。截至资产池跟踪基准日（2025年4月30日），入池资产累计有885笔资产已结清，已结清资产平均初始未偿本息回收率为1.0295，回收率较高。首次评级时，中证鹏元预计入池资产截至2025年4月30日的累计回收金额为190080500元，实际累计回收金额为449193400元，占入池资产初始未偿本息余额的比例为0.1726，处置进度超出预期。
优先次级偿付顺序及超额覆盖可为优先级证券提供较好的信用支持。截至资产池跟踪基准日，资产池仍有5407笔资产尚在处置中，处置中的资产未偿本息余额合计2304577200元。根据中证鹏元首次评级的预测和实际回收情况，截至2025年4月30日，预计入池资产剩余回收金额为826744800元，考虑到2025年1-4月的已回收金额尚未分配，预计入池资产可供分配的回收总额为903623300元。本期证券剩余规模为700829000元，其中优先档剩余规模为444829000元，优先档的偿付顺序优于次级档，扣除交易结构中涉及的各项费用后，资产池可供分配的回收金额形成的超额覆盖能够为优先档证券本息偿付提供较好的信用支持。
流动性储备账户的设置降低了流动性风险。根据交易的安排，本交易设置有流动性储备账户。当信托分配日当期应付利息出现短缺时，流动性储备账户的资金可用于弥补相应的资金缺口。截至2025年1月26日，流动性储备账户内余额12066000元。
跟踪期内，主要参与方运营稳定。本期证券贷款服务机构农业银行、资金托管机构北京银行城市副中心分行及受托人建信信托在跟踪期内按约定履职，运营稳定，信用状况良好，能为本期证券提供良好的后续服务。

🟥 负面观点

宏观经济发展和房地产市场表现的不确定性对借款人还款能力和意愿的影响。当前我国正处于高质量发展和产业升级转型的关键期，国内新旧动能转换，有效需求不足，经济的活力和动力有待进一步增强，宏观经济发展和房地产市场的表现存在较大不确定性，对借款人还款能力和意愿构成一定影响。
资产池回收率和回收时间的不确定性对优先级证券兑付的影响。入池资产均为个人住房抵押贷款不良债权，除了系统性风险外，个人住房抵押贷款不良资产的催收处置还受到贷款服务机构的催收能力、当地的司法环境、房地产市场情况等诸多因素的影响，资产池的回收率和回收时间存在较大的不确定性。

售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

入池资产全部为抵押贷款，且抵押物全部为个人住房，具有较强的变现能力，对回收水平形成较好支撑。
贷款和地区分散度较高，有效降低资产池回收金额波动程度。
交易结构下资产池回收现金流对优先档证券提供较好的信用支持，超额覆盖充分。
设置了信托（流动性）储备账户，缓释了流动性风险。
信用触发机制完备，抵销风险低，贷款服务机构缺位风险极低，混同风险通过转付频率机制缓释。
设有超额回收奖励机制，提升贷款服务机构尽职意愿。

🟥 负面观点

宏观经济复苏仍承压，居民可支配收入增长缓慢，房地产下行压力影响不良债务人还款能力。
资产池实际回收率与回收时间存在不确定性，受司法环境、案件饱和、处置周期延长等因素影响。
部分借款人可能恢复正常还款，导致回收周期延长、次级档到期日前回收金额减少。
首次入池农民安家贷产品，其不良贷款回收表现有待观察，带来一定不确定性。
实际发行利率若高于预计，将增加优先档兑付风险。
入池资产未办理抵押权变更登记，存在无法对抗善意第三人风险；部分房产尚未办理正式抵押登记，影响处置回收。
抽样尽调虽反映总体状况，但个别资产仍可能存在瑕疵或不符合合格标准。

东方金诚国际信用评估有限公司

🟩 正面观点

优先次级偿付顺序及超额覆盖为优先档证券提供了良好的信用支持
流动性储备账户的设置有助于降低流动性风险
发起机构/贷款服务机构履职能力很强，农业银行资产质量良好，运营稳健
设置了贷款服务机构超额奖励服务费机制，提升其尽责意愿

🟥 负面观点

宏观经济的发展以及房地产市场的表现存在较大不确定性
资产池的回收率和回收时间具有较大的不确定性
入池资产未办理抵押权转移登记，存在无法对抗善意第三人的风险
部分抵押物尚未办理正式抵押登记，可能影响处置
模型预测风险，包括静态池数据与当前资产池特征差异、参数主观性等

违约前分配

从可分配现金账户或处置收入中，按顺序支付应缴税费或信托应付税费（按实际发生金额支付）。
从可分配现金账户或处置收入中，按顺序支付发行费用、信托设立及设立前初始评级费用、登记托管机构/支付代理机构当期服务费用或发行相关费用（应付未付总额或按约定金额支付）。
从可分配现金账户或处置收入中，按顺序支付资金保管机构、跟踪评级机构、审计师、后备贷款服务机构、评估机构、受托人服务报酬或中介机构报酬（当期服务报酬总额或按合同约定费率或金额支付）。
从可分配现金账户或处置收入中，按顺序支付优先档证券利息（当期应付利息或按固定利率3.30%计算每期应付利息）。
从可分配现金账户或处置收入中，按顺序支付信托（流动性）储备账户或必备流动性储备金额（补足至必备流动性储备金额或记入流动性储备账户，金额未明确定义）。
从可分配现金账户或处置收入中，按顺序支付贷款服务机构基本服务费（当期应付或按合同约定支付）。
从可分配现金账户或处置收入中，按顺序支付其他费用支出（含以往未付）或相关费用（当期应付总额（不含资金汇划费）或按实际发生金额支付）。
从可分配现金账户或处置收入中，按顺序支付优先档证券本金（当期可分配金额直至偿还完毕或按过手摊还方式偿还，直至清偿完毕）。
从可分配现金账户或处置收入中，按顺序支付次级档证券本金（当期可分配金额直至偿还完毕或在优先档本金清偿后开始偿还）。
从可分配现金账户或处置收入中，按顺序支付次级档证券固定资金成本（当期应付直至清偿完毕或按合同约定支付）。
从可分配现金账户或处置收入中，按顺序支付超额奖励服务费或贷款服务机构超额奖励服务费（按合同约定比例支付给贷款服务机构或在次级档固定成本支付后如有剩余，可获得奖励）。
从可分配现金账户或处置收入中，按顺序支付次级档证券收益或次级档证券剩余收益（剩余金额或支付完前述项后剩余部分）。

报告期数	期末池余额	期末资产数量	处置中资产	已处置资产	回收金额	回收期初	回收期末	ARS
1	244,458.02	5,781	0.00	0.00	22,789.99	2023-12-01	2024-06-30	15.07%
2	235,419.01	5,543	0.00	0.00	14,450.90	2024-07-01	2024-12-31	11.07%
3	227,259.48	5,339	7,483.02	4,894.52	12,377.54	2025-01-01	2025-06-30	9.64%
4	217,623.16	5,210	9,662.06	3,918.99	13,581.05	2025-07-01	2025-12-31	10.41%

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	本息合计
1	2024-07-26	56,425.60	20,574.40	2.45 %	144.72	20,719.12
2	2025-01-26	44,482.90	11,942.70	2.45 %	696.89	12,639.59
3	2025-07-28	33,294.80	11,188.10	2.45 %	540.44	11,728.54
4	2026-01-26	20,920.90	12,373.90	2.45 %	411.21	12,785.11

农盈利信众兴2024年第三期

基础信息

支持证券

资产池统计

资产池回收预测

资产池五级分类

跟踪报告:

售前报告: