联合资信评估有限公司

🟩 正面观点

• 资产池分散性极好，共入池43363户借款人，单户借款人未偿本息费余额占比不超过0.019%
• 优先/次级顺序偿付结构为优先档证券提供了足够的信用支持
• 信托（流动性）储备账户的设置较好地缓释了流动性风险
• 贷款服务机构不良贷款处置经验丰富，能够有效管理回收风险
• 设置了浮动服务报酬支付机制，激励贷款服务机构勤勉尽职

🟥 负面观点

• 入池资产未附带抵押或质押担保，单笔不良债权回收不确定性较大
• 未设置外部流动性支持机制，优先档证券按月付息存在一定的流动性风险
• 不良贷款回收情况具有不确定性，持续还款账户历史数据较少，表现期较短
• 宏观经济系统性风险可能影响资产池整体信用表现

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 本期证券的交易结构下，资产池回收现金流能够为优先档证券提供较好的信用支持。
• 基础资产笔数较多、分散度较高，且各项特征分布较为分散，可较为有效地降低资产池回收的波动程度。
• 本期入池资产中包含部分持续还款账户，在一定程度上提升了回收率水平。
• 流动性储备账户一定程度缓释了证券的流动性风险。
• 本期证券信用触发机制较为完备，抵销/混同风险很低。

🟥 负面观点

• 入池贷款为信用类不良贷款，回收可能性较低，可能会受到催收政策变动的影响。
• 持续还款账户历史数据少，表现期较短，尚无法完全满足信用风险分析所需的历史数据支撑。
• 本期项目按月度进行现金流归集和证券兑付，或将加大证券流动性风险。
• 实际发行利率存在一定的不确定性，证券兑付存在一定风险。
• 宏观经济在稳增长政策积极推进、经济内生动能自发修复下有望持续恢复向好，但仍需关注短期内债务人还款能力继续承压的情况。