橙益2025年第十五期

基础信息

  • 公告日期: 2025-07-15
  • 簿记建档: 2025-07-22
  • 设立日期: 2025-07-25
  • 法定到期: 2030-08-26
  • 付款周期: None
  • 底层资产: ⚠️不良资产
  • 细分资产: 💳信用卡
  • 产品系列: 橙益
  • 簿记人: None

支持证券

债券简称剩余面额当前余额当前利率起息日期预期到期发行规模发行价格
25橙益15优先30.432,282.081.98 %2025-07-252027-05-267,500.00100.00
25橙益15C100.002,900.00/2025-07-252028-08-262,900.00102.00
债券名称发行规模偿付类型利率类型预期到期起息日期配售金额预期存续加权存续
优先档7,500.00过手摊还固定利率2027-05-262025-07-257,125.001.84None
次级档2,900.00过手摊还零息式2028-08-262025-07-252,755.003.09None


融资结构

募集规模: 10,400.00
次级比例: 27.885%


资产池统计
起算日期: 2025-06-04
本息费余额:113,673.17
本金余额:108,401.65


资产池回收预测
    中债资信: 15,369.69 (回收率: 13.521%)
    中诚信国际: 15,211.50 (回收率: 13.382%)


资产池五级分类
    可疑: 100.00%
    损失: 0.00%


相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差


售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

  • 本期证券的交易结构下,资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持。
  • 基础资产笔数较多、分散度较高,较为有效地降低了资产池回收的波动程度。
  • 入池资产中包含部分重组贷款账户,一定程度上有助于提升整体回收率。
  • 封包期真实回收将对证券的偿付提供一定的支持。
  • 流动性储备账户一定程度缓释了证券的流动性风险。
  • 本期证券信用触发机制较为完备,抵销/混同风险很低。

🟥 负面观点

  • 入池贷款为信用卡不良贷款,回收可能性较低。
  • 基础资产回收会较大程度受到发起机构催收资源、催收政策以及其它内外部因素影响,且催收费用较高,存在一定的波动性。
  • 实际发行利率存在一定的不确定性,证券兑付存在一定风险。
  • 宏观经济短期内债务人还款能力继续承压的情况仍需关注。

中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

  • 预期回收金额可以为优先档证券提供较大的现金流回收支持,在一般景况下36个月内预期净回收金额达11,104.39万元,远高于优先档发行规模7,500万元。
  • 设置信托(流动性)储备账户,能够一定程度上缓释优先档证券利息兑付面临的流动性风险。
  • 贷款服务机构平安银行经营稳健,具备丰富的信贷资产证券化经验和不良资产处置能力,抵销、混同风险极低。

🟥 负面观点

  • 不良债权无抵押或质押担保,回收不确定性大,催收过程复杂多变,易受系统性风险和偶然因素影响。
  • 未设置外部流动性支持机构,优先档按季付息可能面临一定流动性风险。
  • 回收款在贷款服务机构账户中存在停留时间,若其财务状况恶化,可能产生资金混同风险。
  • 评级模型基于历史数据预测未来表现,存在模型假设与实际情况偏差的风险。
  • 宏观经济下行压力可能影响基础资产履约表现,进而影响回收效率。

违约前分配


  1. 分配资金来源:信托财产回收现金流;分配去向:税收(信托分配(税收)账户);分配金额:依据相关中国法律应由受托人缴纳的与信托相关的税收(实际发生额);分配方式:顺序支付
  2. 分配资金来源:信托财产回收现金流;分配去向:各项发行费用总额(含垫付费用)(信托分配(费用和开支)账户);分配金额:应支付但尚未支付的各项发行费用总额(包括受托机构垫付费用及委托人垫付尽职调查费用)(实际发生额);分配方式:顺序支付
  3. 分配资金来源:信托财产回收现金流;分配去向:支付代理机构、受托人、资金保管机构、评级机构、审计师、后备贷款服务机构的报酬及相关主体和贷款服务机构可报销且不超过优先支出上限的费用、发送权利完善通知的费用(信托分配(费用和开支)账户);分配金额:当期应付金额;分配方式:同顺序支付
  4. 分配资金来源:信托财产回收现金流;分配去向:优先档证券利息(信托分配(证券)账户);分配金额:当期应计利息(当期应支付的优先档资产支持证券利息);分配方式:顺序支付
  5. 分配资金来源:信托财产回收现金流(信托收款账户);分配去向:转入信托(流动性)储备账户;分配金额:使账户余额不少于必备流动性储备金额(即下一期(a)-(d)项应付金额之和的1倍);分配方式:顺序支付
  6. 分配资金来源:信托财产回收现金流;分配去向:当期应支付的贷款服务机构固定服务报酬(信托分配(费用和开支)账户);分配金额:合同约定金额;分配方式:顺序支付
  7. 分配资金来源:信托财产回收现金流;分配去向:超出优先支出上限的可报销费用(信托分配(费用和开支)账户);分配金额:超过优先支出上限的实际可报销费用(受托人、贷款服务机构、资金保管机构、评级机构、审计师、后备贷款服务机构)(实际发生额);分配方式:顺序支付
  8. 分配资金来源:信托财产回收现金流;分配去向:优先档证券本金(信托分配(证券)账户);分配金额:按计划偿还至清偿完毕(偿还优先档资产支持证券本金,直至未偿本金余额为零);分配方式:顺序支付
  9. 分配资金来源:信托财产回收现金流;分配去向:次级档证券本金(信托分配(证券)账户);分配金额:至偿还完毕(偿还次级档资产支持证券本金,直至未偿本金余额为零);分配方式:顺序支付
  10. 分配资金来源:信托财产回收现金流;分配去向:次级档证券预期资金成本(信托分配(证券)账户);分配金额:至偿还完毕(偿还次级档资产支持证券预期资金成本,直至全部清偿完毕);分配方式:顺序支付
  11. 分配资金来源:信托财产回收现金流(剩余资金);分配去向:剩余资金的90%作为贷款服务机构浮动服务报酬,10%作为次级档证券收益(贷款服务机构(90%)、次级档持有人(10%));分配金额:剩余资金按比例分配(次级档预期资金成本偿还完毕后,剩余资金的90%作为贷款服务机构浮动服务报酬,10%作为次级档收益);分配方式:比例支付

资产池处置

报告期数期末池余额期末资产数量处置中资产已处置资产回收金额回收期初回收期末ARS
1113,809.6520,1491,249.931,781.063,030.992025-06-042025-07-3117.07%
2116,872.9119,8351,097.51881.881,979.382025-07-312025-10-316.91%
3120,290.5419,6081,027.64726.321,753.962025-10-312026-01-316.12%

累计回收

兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12025-08-265,239.602,260.391.98 %13.022,273.41
22025-11-263,653.191,586.411.98 %26.151,612.56
32026-02-262,282.081,371.111.98 %18.231,389.34
兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12025-08-262,900.000.000.0 %0.000.00
22025-11-262,900.000.000.0 %0.000.00
32026-02-262,900.00/0.0 %0.000.00

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