中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

• 优先级/次级支付机制，优先级证券获得20.14%的信用支持。
• 入池资产分散性较好，共43,929笔、43,502户，最大50户借款人未偿本金余额占比0.67%。
• 设置信托（流动性）储备账户，缓释优先级利息偿付流动性风险。
• 长城滨银汽金具备丰富的贷款服务经验，已成功发起多期信贷资产支持证券。

🟥 负面观点

• 持续购买风险：可供持续购买资产不足可能导致资金沉淀，新增资产信用质量下滑可能影响优先级本息偿付。
• 未办理抵押权变更登记风险：抵押权暂未变更可能导致违约后处置困难。
• 资金混同风险：回收款在贷款服务机构账户停留期间可能与其自有资金混同。
• 有限的历史数据和模型局限性：历史数据未经历完整经济周期，预测作用有限。
• 宏观经济风险：经济下行压力加大基础资产履约不确定性。

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 初始基础资产整体集中风险较低，前十大借款人未偿本金余额占比0.24%，最大品牌贷款占比41.14%，借款人年龄分布合理，加权平均收入债务比6.62处于较高水平，个人信用评分较好
• 优先级/次级结构以及超额抵押为优先级证券提供信用支持，信用支持相当于初始起算日未偿本金的20.14%
• 本期证券的交易结构风险较低，抵销风险、混同风险、后备贷款服务机构缺位风险、流动性风险及法律风险的缓释措施能相对降低交易结构风险

🟥 负面观点

• 静态样本池与基础资产池某些特征和所经历的宏观环境可能存在差异，违约分布参数估计存在一定误差
• 初始入池资产账龄较短（3.86个月），剩余期限较长（43.50个月），初始贷款价值比71.01%较高，易受宏观经济变化影响
• 入池贷款加权平均利率较低（3.56%），利差支持较为有限
• 发起机构近期历史数据违约水平存在上升趋势，长期资产质量存在不确定性
• 持续购买模式以及发起机构遴选资产的标准和能力均会对资产池未来表现带来不确定性
• 本期证券未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的风险