中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

• 预期回收金额可以为优先档证券提供较大的现金流回收支持，一般景况下36个月预期毛回收金额14,240.29万元，预期净回收金额10,395.41万元
• 信托（流动性）储备账户设置，能一定程度上缓释优先档利息兑付的流动性风险
• 贷款服务机构平安银行经营稳健，资产质量良好，具备丰富的贷款服务经验

🟥 负面观点

• 不良债权的回收不确定性较大，无抵押担保，处置结果易受系统性风险和偶然因素影响
• 未设置外部流动性支持机构，回收时间和金额不确定性可能导致优先档利息兑付面临流动性风险
• 资金混同风险：回收款在贷款服务机构账户停留，若其财务状况恶化可能产生混同
• 抵销风险：借款人可能在平安银行存款并行使抵销权，若平安银行未及时付款可能导致回收减少
• 模型局限性：数学方法和数量模型基于理论假设，与实际情况可能存在差异
• 宏观经济风险：宏观经济下行压力可能加大基础资产履约表现的不确定性

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 正常情景下资产池预计回收14,427.93万元，优先档发行6,900.00万元，扣除各项费用后超额覆盖，提供较好信用支持。
• 基础资产笔数19,754笔，借款人地区、职业、授信额度、年龄等分布分散，降低回收波动。
• 含894笔重组贷款账户，未偿本息费余额5,111.39万元（占比4.44%），借款人还款意愿较强，有助于提升回收率。
• 设置流动性储备账户，必备储备金额为下期税费、发行费用、参与机构报酬（除贷款服务机构固定服务报酬）、可报销费用、权利完善通知费用、优先档利息总和的1倍，缓释流动性风险。
• 信用触发机制完备，抵销风险、混同风险很低。

🟥 负面观点

• 入池贷款为信用卡不良贷款，纯信用无担保，回收可能性较低，历史真实回收呈下降趋势。
• 回收受催收资源、政策、内外部因素影响，催收费用较高，存在波动性；催收压力增大、资源紧张，司法诉讼资源有限，监管强化个人信息保护等。
• 实际发行利率存在不确定性，若大于预计利率，优先档兑付存在风险。
• 宏观经济影响居民可支配收入，房地产市场波动，需关注不良债务人还款能力和意愿变化。