中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 交易结构下资产池回收现金流对优先档证券提供较好的信用支持，正常情景下超额覆盖充足
• 封包期真实回收已实现557.48万元，占优先档规模超15%，降低了不确定性并提供了流动性支持
• 流动性储备账户设置有效缓释了优先档证券的流动性风险
• 信用触发机制较为完备，抵销/混同风险很低

🟥 负面观点

• 入池贷款均为抵押类不良贷款，但抵押物为未安装定位系统的汽车，价值与回收时间存在不确定性，回收主要依赖催收
• 基础资产回收受催收资源、政策及外部因素影响，回收率与时间存在不确定性
• 入池资产地区集中度较高，广东地区余额占比20.98%
• 实际发行利率不确定性可能导致兑付风险
• 宏观经济变化可能影响债务人还款能力和意愿

中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

• 预期回收金额为优先档证券提供了较大的现金流回收支持：一般景况下，入池资产24个月内预期毛回收金额6,350.63万元，36个月内预期毛回收金额7,571.17万元，相较优先档证券发行规模3,500.00万元提供了较大的现金流回收支持。
• 信托（流动性）储备账户的设置：在违约事件发生前，每期分配后补充储备账户至必备流动性储备金额，缓解流动性风险。
• 贷款服务机构具备丰富的贷款服务经验：平安银行建立了完善的信用风险管理架构，不良贷款处置回收经验丰富。

🟥 负面观点

• 不良债权的回收不确定性较大，受宏观经济和偶然因素影响。
• 未设置外部流动性支持机构，利息兑付可能面临流动性风险。
• 资金混同风险：回收款在贷款服务机构账户停留期间可能混同。
• 模型局限性：数学方法和数量模型基于理论假设，存在偏差风险。
• 宏观经济风险：经济下行压力加大基础资产履约不确定性。