联合资信评估有限公司

🟩 正面观点

• 资产池分散性较好，单户借款人最高未偿本息费余额占比0.81%，单户最高预测回收金额占比1.11%
• 入池资产均附带以居住用房、别墅和车库为抵押物的担保，抵押物处置回收是主要现金流来源
• 资产池预计回收金额14444.75万元，顺序偿付机制为优先档证券提供充足信用支持
• 信托（流动性）储备账户设置缓释流动性风险，过渡期已回收122.49万元
• 贷款服务机构民生银行不良贷款处置经验丰富
• 超额奖励服务费支付机制促使贷款服务机构勤勉尽职

🟥 负面观点

• 抵押物99.52%为居住用房，类型单一，回收表现受房地产行业波动影响较大
• 处置过程中的偶然性因素导致预测回收金额及回收时间存在较大不确定性
• 可能存在抵押权未办理转移登记无法对抗善意第三人的担保物权风险
• 宏观经济系统性风险可能影响资产池信用表现

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 入池资产全部为抵押贷款，抵押物主要为普通住宅，变现能力强，对回收形成支撑
• 入池资产借款人和地区分散度高，前十大借款人余额占比6.39%，地区赫希曼指数0.05，降低回收波动
• 入池资产加权平均逾期期数9.93个月，逾期较短，提高回收可能性和处置进度
• 交易结构下资产池回收现金流超额覆盖优先档本息，并设置流动性储备账户缓释流动性风险

🟥 负面观点

• 资产实际回收率与回收时间存在不确定性，受催收能力、司法环境等因素影响
• 部分抵押物为非居住用房（车位等），当前抵押率较高（加权平均当前抵押率124.37%），处置难度较大
• 12.16%的抵押房产尚未办理正式抵押登记，且均未办理抵押权变更登记，存在无法对抗善意第三人的风险
• 实际发行利率若高于预期，可能影响优先档兑付
• 静态池历史数据与往期项目差异较大，参考意义较弱
• 抽样调查可能遗漏个别有瑕疵的资产
• 宏观经济及房地产市场波动可能影响债务人还款能力和意愿