联合资信评估有限公司

🟩 正面观点

• 资产池分散性良好，涉及31886户借款人，单户最高未偿本息费占比0.04%
• 顺序偿付机制为优先档证券提供充足信用支持，预计毛回收14627.37万元，优先档发行规模7100.00万元
• 信托（流动性）储备账户设置缓释流动性风险
• 超额奖励服务费支付机制激励贷款服务机构勤勉尽职

🟥 负面观点

• 不良贷款的回收情况具有不确定性，入池资产为信用类，无抵押担保
• 未设置外部流动性支持，回收时间和金额不确定性可能导致流动性风险
• 宏观经济系统性风险可能影响资产池整体信用表现

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 正常情景下资产池可供分配的回收金额预计为14,597.67万元，优先档证券发行金额7,100.00万元，扣除费用后超额覆盖，提供较好信用支持。
• 基础资产笔数较多（32,088笔）、分散度较高，降低回收波动。
• 流动性储备账户缓释流动性风险。
• 入池资产中包含4,073笔协议分期履约账户，有助于提升回收率。
• 信用触发机制完备，抵销/混同风险很低。

🟥 负面观点

• 入池贷款为信用卡不良贷款，纯信用无担保，回收可能性较低。
• 基础资产回收受催收资源、政策等内外部因素影响，催收费用较高，存在波动性。
• 历史数据中新增消费占比较高，回收率估计可能存在误差。
• 实际发行利率不确定性，证券兑付风险。
• 宏观经济影响，居民收入增速平缓，房地产市场波动，可能影响还款能力和意愿。