中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 入池资产全部为抵押贷款,抵押物以个人住房为主(占比95.80%),变现能力强,抵押物分布在一二类城市占比84.01%,为回收提供可靠来源
- 入池资产借款人分散度较高,前十大借款人贷款余额占比3.32%,降低集中风险
- 入池资产加权平均逾期期数很短(4.32个月),损失类贷款占比较低(1.54%),债权回收可能性较高
- 交易结构下,资产池2031年3月31日前预计可供分配的回收金额为9.49亿元,优先档证券发行金额为4.40亿元,超额覆盖提供较好信用支持
- 设置流动性储备账户,当回收款不足以支付优先档利息时可用流动性储备金补足,降低流动性风险
- 信用触发机制较为完备,抵销、混同、后备贷款服务机构缺位、流动性及法律风险的缓释措施降低交易结构风险
🟥 负面观点
- 资产的实际回收率与回收时间存在不确定性,超90%的贷款诉讼阶段仍处于法院判决前,诉讼进展偏慢,处置时间可能更长
- 部分抵押物为非居住用房(贷款余额占比4.20%),处置难度较大;入池资产当前抵押率较高(加权平均103.99%),抵押物评估价值对贷款余额覆盖程度较低
- 入池资产未办理抵押权变更登记,存在无法对抗善意第三人的风险
- 入池资产地区分散度较低,第一大地区深圳余额占比34.07%,地区赫希曼指数0.18,集中度风险较高
- 实际发行利率存在不确定性,若大于预计发行利率,优先档正常兑付存在风险
- 入池资产数量众多,会计、律师采取抽样方式尽调,个别资产可能具有瑕疵或不符合合格标准