中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 初始基础资产信用质量相对较好，前十大借款人占比0.07%，最大地区广东占比10.22%，最大品牌吉利银河占比45.49%，集中风险较低
• 优先级次级结构为优先级证券提供12.64%信用支持
• 流动性储备账户提供流动性支持，降低流动性风险
• 标的资产购买水平充足，提前摊还设置降低持续购买结构不确定性
• 交易结构风险较低，抵销、混同、后备机构缺位、流动性及法律风险缓释措施有效

🟥 负面观点

• 静态样本池与基础资产池特征和宏观环境可能存在差异，模型参数估计有一定误差
• 初始入池贷款加权平均利率0.42%，利差支持有限
• 持续购买模式下未来资产信用表现存在不确定性
• 未办理抵押权转让变更登记，存在善意第三人风险
• 需关注宏观环境变化、居民收入恢复缓慢、竞争加剧等因素带来的信用风险

中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

• 优先级/次级的支付机制，优先级证券获得12.64%的信用支持。
• 入池资产分散性较好，最大50户借款人未偿本金余额占比合计为0.27%。
• 信托（流动性）储备账户设置，为各级证券提供了一定的流动性支持。
• 吉致汽车金融具备丰富的贷款服务经验，经营稳健，资产质量良好。

🟥 负面观点

• 持续购买安排，如果可供持续购买资产不足，将会造成资金沉淀，或对优先级证券本息偿付产生影响；新增资产信用质量存在不确定性。
• 未办理抵押权变更登记风险，可能导致贷款违约后不能及时处置抵押物等问题。
• 利率风险，入池资产加权平均利率为0.42%，若利率较高的资产早偿较多，资产池的利差可能进一步降低。
• 有限的历史数据和模型局限性，历史数据未经历完整经济周期。
• 宏观经济风险，宏观经济下行压力将加大基础资产履约表现的不确定性。