标准普尔全球评级有限公司

🟩 正面观点

• 入池资产100%含抵押物，且抵押物全部为个人居住用房，变现能力较强、历史回收情况较好
• 资产池集中度风险较低：前10大借款人未偿本息费余额占比为2.87%，抵押物分布于全国30个省、直辖市、自治区，覆盖219个城市
• 具备有效的流动性风险缓释机制：信托(流动性)储备账户金额为当期优先档证券利息及之前各项应付金额之和的1倍
• 具备较高的信用增级：优先档证券发行金额占初始起算日未偿本息费余额的25.31%

🟥 负面观点

• 不良个人经营贷款的现金流回收金额和回收时间存在较大不确定性，受借款人经济状况、抵押物情况、区域房地产市场、宏观经济环境等多种因素影响
• 加权平均现时抵押率110.10%，抵押物价值对资产池未偿本息费余额的覆盖程度有限
• 存在资金保管机构风险、偿付中断风险、混同风险、抵销风险、后备贷款服务机构缺位风险
• 可能存在未通知借款人、因未办理抵押权变更登记而无法对抗第三人、超过诉讼时效等法律风险

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 入池资产全部为抵押贷款，且全部为个人住房，抵押物变现能力强，一二类城市占比84.11%，已办理正式抵押登记，提供可靠回收来源。
• 入池资产借款人和地区分散度高，前十大借款人余额占比2.87%，地区赫希曼指数0.05，有效降低集中风险。
• 入池资产加权平均逾期期数8.27个月，损失类贷款占比12.05%，债权回收可能性较高。
• 交易结构下资产池回收现金流能为优先档证券提供较好信用支持，最终核算日前预计可供分配回收金额15.06亿元，超过优先档发行金额9.30亿元，设置流动性储备账户缓释流动性风险。
• 信用触发机制完备，抵销、混同、后备缺位、流动性及法律风险缓释措施降低交易结构风险。

🟥 负面观点

• 资产实际回收率与回收时间存在不确定性，受催收能力、司法环境影响。
• 入池资产当前抵押率较高，加权平均当前抵押率110.10%，抵押物价值覆盖程度低，处置难度较大。
• 实际发行利率存在不确定性，若高于预计利率，优先档兑付存在风险。
• 本期证券抽样调查，个别初始入池资产可能存在瑕疵或不符合合格标准。
• 宏观经济及房地产市场波动可能影响不良债务人还款能力和意愿。