中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 基础资产借款人加权平均年龄35.30岁，收入稳定、还款意愿强
- 借款人加权平均收入债务比为2.89倍，还款保障充足
- 贷款笔数84013笔，单笔最大未偿本金占比仅0.04%，分散度极高
- 借款人覆盖31个省市，区域分散度高
- 入池贷款加权平均初始贷款价值比为56.23%，抵押物缓释效果较好
- 新车占比99.38%，抵押物变现能力较强
- 抵押物品牌超7个、车型超80种，第一大品牌未偿本金占比69.69%，车型最大占比13.23%，抵押物分散性高
- 优先级/次级结构+超额抵押提供信用支持：A级获12.22%内部增信，B级获8.49%内部增信
- 超额抵押2249.22万元，占初始折后本息余额0.50%
- 发起机构大众金融风控能力强、不良率低、尽职能力可靠
- 交易结构风险低：止赎机制、抵销限制、月度储备账户、现金储备账户等缓释措施完备
- 静态样本池映射累计违约率均值2.31%，历史信用表现稳健
🟥 负面观点
- 加权平均贷款利率仅1.89%，利差支持有限
- 非完全顺序支付机制削弱优先级证券实际信用支撑
- 未办理抵押权转让变更登记，存在法律瑕疵风险
- 静态样本池与基础资产池存在结构性差异：证券化池28.52%贷款LTV>70%，而静态池仅0.11%；证券化池中长期限贷款占比更高，信用表现分散性低于静态池
- 宏观经济增速放缓，居民收入承压，可能影响未来违约率与回收率
- 汽车行业销量增速压力加大，或导致抵押车辆贬值，回收率下行